【大纪元2011年11月10日讯】〈大纪元记者朱稚清台湾台北报导〉意大利再掀欧债风暴，拖累全球股市全面收黑，摩根富林明投资研究部协理洪胤杰表示，欧洲清算所调高意大利公债交易保证金比率，即便国会通过财政改革方案，仍不足以缓解危机，这是9日意大利十年期公债殖利率创新高，来到7.25%的重要心理关卡。
意大利10年期公债殖利率突破7%，过去这个数字代表希腊、爱尔兰及葡萄牙寻求救助的水准，引发市场担忧。
2012年意大利超过3,000亿欧元债务到期
意大利是全球第八大经济体(世界银行2010年资料)，欧元区第三大工业国，政府负债接近希腊的五倍之多，根据彭博社Bloomberg资料显示，截至目前为止，意大利政府负债高达1兆5895亿欧元，超过其他欧猪四国的债务总合，在2012年将有超过3,000亿欧元债务到期，届时义债风暴将会对全球带来更大的威胁。
希腊、意大利总理陆续下台，政局恐陷动荡混乱，增添市场对欧债危机越演越烈的疑虑，许多投资人更忧虑意大利将继希腊之后面临倒债危机，欧美股市全面重挫，跌幅超过2%，S&P500指数甚至下跌3.67%至1229点，为8月中旬以来最大跌幅。
洪胤杰分析，意大利政府债务占GDP比重高达121%，仅次于希腊，第二季经济成长仅季增0.3%，几乎呈现停滞，除了政治不确定性外，意大利还有其他结构性问题，导致经济成长低迷。洪胤杰预期，短期来看，市场仍将震荡一段时间，后续应留意各种消息对市场的影响，包括希义政局更替、信评调降、银行去杠杆、政策变数、金援计划细节等。
复华新兴债股动力组合基金经理人黄大展表示，由于持续攀高的意大利公债殖利率让市场相当担忧，后续要观察意大利近期公债标售利率和标债倍数的变化，若意大利在公债初级市场的筹资成本也持续维持在7%以上，中长期对其财政状况会带来极负面的影响。
欧债事件即将进入风暴中心
瑞士宝盛债券基金投资长Enzo Puntillo表示，意大利成为市场焦点，代表欧债事件即将进入风暴中心。依照国际清算组织(BIS)数据显示，截至今年六月底，法国金融机构持有的意大利政府和私人债务分别为1068亿美元和3096亿美元，意大利债务问题将连带影响这些金融机构的信评。明年意大利债务到期，若届时无法自市场上获得资金，欧洲金融稳定机制(EFSF)是否能进行援救将成一大挑战。
Enzo Puntillo说，意大利若出现倒债危机，将对全球投资人造成重大影响。目前市场依旧震荡，连向来被认为避险天堂的贵金属都出现大幅震荡，显示投资人信心薄弱，些微的负面消息就将资金转往防御型商品。
Enzo Puntillo认为，以今年股市的发展来看，不建议目前进入股市投资，因为现在市场焦点围绕在欧债议题上，即便出现经济指标及企业获利数据佳的利多消息，其影响程度相对较低。
美债 新兴债成市场避风港
摩根富林明美国复合收益基金经理人道格‧史旺森(Doug Swanson)表示，美国公债市场的规模及流动性冠于全球，即使今年美国主权债信遭降评，失去AAA最高评级，在市场恐慌期间，资金流向美债趋势不减，预期在欧债变数未厘清前，美债仍将扮演市场避风港。
史旺森建议，面对波动加剧的金融市场，投资人最好采复合式投资债券，囊括美国公债、MBS不动产抵押债券、投资等级公司债等，不论市场变化都能有稳定表现，才能避免市场回暖时，公债价格下跌的波动风险。
摩根富林明新兴市场债券基金经理人皮耶(Pierre-Yves Bareau)指出，新兴市场多年来累积大量外汇存底与经常账盈余，新兴企业也尽量降低杠杆、提高现金比重，目前新兴国家政府债务占GDP比重平均低于40%，新兴债具备了债信良好与利差优势，面对欧债危机挥之不去，新兴债的避险地位逐渐提升，可望与美债并列为资金避风港。
