阅读财务报表的应注意事项
投资人在审视财报时,除了关心公司每股获利水准外,必须要特别注意的地方:
1. 本业的营业利益是否与营收同步成长?毛利率及纯益率变动趋势如何?(获利性是否减弱)
2. 是否有非常态性营业外收支干扰损益表的客观性?(是否有一次性收支而致使本益比股票评价模式失效)
3. 税后纯益总额是否与来自营运活现金流量产生明显落差?(盈余品质可能因应收账款、存货、非现金投资收益增加而转差,隐藏公司创造现金流量转弱的事实)
4. 子母公司合并报表之负债比率与母公司是否有很大差异?(由子公司借钱规避企业体高额负债的事实)
5. 备供出售的金融资产账面值与市价是否有明显落差?(隐藏公司对金融资产的投资损失)
6. 除了看三大财务报表及子母公司合并报表外,投资人更应练习从公开资讯观测站,取得会计师财务报告书,并对照财报的附注内容,以深入了解财报细节及内涵。
经济景气收缩期,市场股价指数难有亮丽表现。但对体质良好,获利禁得起考验的公司而言,公司价值不会因股价被错杀而消失,反而会因质优而显出其股价的吸引力。@
摘编自 《散户启示录:财务长的全方位投资分析术》 商周出版社 提供