【大纪元2014年12月22日讯】（大纪元记者张东光编译报导）上周，俄罗斯央行为了阻贬卢布，一次将利率拉高6.5%至17%，《经济学人》杂志认为此举显示俄罗斯货币危机成真，莫斯科正恐慌因应，现在唯一的办法是设法让外债到期日延后，寄望卢布的反弹来降低债务，若贸然祭出资本管制只会让情势更加恶化。
众所皆知，俄罗斯入侵乌克兰导致西方制裁，以及油价崩跌导致卢布贬值，但最后加速这次俄罗斯货币危机的原因却扑朔迷离，有人认为俄罗斯金援俄罗斯天然气（Gazprom）和俄罗斯石油公司（Rosneft）等俄罗斯国营企业是导火线。
尽管乐观者认为这些国营企业拥出口外汇收入做依靠，但它们同时也背负了金额庞大的外债。为了纾解还债压力，俄罗斯石油公司在12日发行了110亿美元以卢布计价的公司债，利率低于俄罗斯政府公债，之后俄罗斯央行立刻接受此公司债为放款担保品。悲观者认为这是政府和企业债务令人不安的结合，在2015年前俄罗斯必须支付1,150亿美元的外债。
这份恐慌蔓延到了俄罗斯政府公债，其中以卢布计价所发行110亿美元公债利率飙至15%，以美元计价的600亿美元公债利率则飙至8%，二者皆高于有债务违约风险的希腊。此外，持有俄罗斯公司的法国和奥地利银行股的股价也遭波及。
标准普尔和惠誉国际等信用评级机构近期对俄罗斯债务表示悲观，由于俄罗斯央行已预估明年GDP将衰退4.5%，俄罗斯债信被降低评等将是预料中事，但如果俄罗斯公债被降为垃圾等级，国际投资人将缩手。据统计，俄罗斯央行的外汇储备仅约4,000亿美元，不够用来偿还俄罗斯银行和企业的6,140亿美元外债。
由于利率飙至17%，加上外汇储备早已不敷使用，俄罗斯必须采取其他方式来阻贬卢布。渣打银行分析师阿什（Tim Ash）认为，一个方式是协调债权人延后外债的到期日，另一个是俄罗斯央行和财政部否决的资本管制。
在1998年9月，深陷亚洲金融风暴的马来西亚采行资本管制措施，以固定汇率和降息的方式掐住马币林吉特（ringgit）的投机热，同时限制马国民众携出国境的货币数量，并强迫外国人出售资产后以林吉特的方式留在马国。然而，俄罗斯此时的经济状况比当时的马国差，而且金融体系更漏洞百出，很难复制马国的模式。
一旦物价已飙涨至9.1%的俄罗斯采行资本管制，2015年经济前景将更加雪上加霜，加速重创俄罗斯民众对卢布的信心。现在，莫斯科的街上民众都在谈论货币危机的问题。为此，国营银行已开始定额出售美元和欧元，莫斯科俄罗斯联邦储蓄银行（Sberbank）的分行仅能每天出售2,000美元外币，另一家国营的VTB银行的分行可出售3,000美元，但隔日一早便售罄。
《经济学人》担心，即使这个兑换外币的热潮消退，俄罗斯银行的前景也不会太好，因为随着经济萎缩、民众实质收入降低和利率大幅攀昇，违约的坏帐也将水涨船高。
责任编辑：李玉
