【大纪元2014年03月27日讯】（大纪元记者古春秋综合报导）最近，国际评级机构穆迪制作了两张图表，显示了中国大陆地方债危机的严重程度尤如火药桶。薄熙来主政重庆5年，给当地留下了巨大的债务，根据穆迪图表，重庆负债规模名列第二。目前，中国大陆经济增长放缓，房地产泡沫开始出现破裂的迹象，制造业经理人采购指数萎靡不振，人民币连续下跌，在此情况之下，诺奖获得者席勒认为，大陆地方债蕴藏巨大的信贷危机。
中国大陆地方债危机令人担忧
据英媒《金融时报》3月25日报导，中国地方政府债务高达18万亿元人民币。
过去几年，为抗击金融危机，保持经济增长，中共地方政府大举进行基建项目的投资，这些基建项目虽然能够创造就业，却无法产生现金流。目前，中共地方政府正面临财务风险。
另外，中共地方政府土地财政依赖严重，大部分债务靠出卖土地获得的资金来偿还。而中国房地产市场放缓，令这种还债模式的可持续性令人担忧。
今年，18万亿元的地方债大约有40%将会到期。中国监管机构已批准地方政府将债务展期。
目前，中国各银行已把多少市政债务打包，丢给信托公司之类的影子银行机构，还不清楚。信托公司已成为这类借贷者的主要再融资来源。
穆迪两张图表揭示地方债的严重程度
国际评级机构穆迪制作了两张图表，显示中共各地政府负债的规模数据。
最近，有来自大陆的几家规模较小的地区性银行在香港股市上市，穆迪的数据就显得极其重要。以其中的重庆银行为例，根据穆迪的数据，该行所在的重庆市是中国地方政府债务第二高的省级行政区。重庆银行表示，对市政融资平台的总风险敞口为138亿元人民币，占其总资产的7%。
穆迪制作的第一张图表，是大陆各省政府债务与该省国内生产总值（GDP）之比。
从表一看到，负债与GDP比率最高的是贵州省，几乎达到80%，其次是重庆，接近60%。
穆迪制作的第二张图表，是各省一年内将到期的债务额占总债务的比重。
从图表二可以看到，江苏省比重最高，接近35%；其后分别是北京（约32%）、四川（约31%）、浙江（约30%）、山东（约28%）、贵州（约28%）、上海（约28%）、重庆（约27%）、吉林（约26%）、辽宁（约26%）、海南（约26%）。
重庆地方债：薄熙来制造的烫手山芋
英媒《金融时报》特别提到重庆银行欲到香港股市上市的问题。从穆迪图表一可知，重庆负债与当地GDP比率排名第二，问题相当严重。
薄熙来主政重庆期间，进行大规模的投资运动，提出“森林重庆、宜居重庆、畅通重庆、平安重庆、健康重庆”的口号，自2008年起的4年间，投资达1.3万亿。尤为典型的是，2009年重庆由政府主导的投资项目，资金量达到5,300亿元，而当年财政预算收入为1,165.7亿元。
2011年8月份披露的重庆市地方债务数据显示，统计区县政府债务总额约为2,159亿元，40个区县政府中有11个区县债务率高于100%、偿债率高于20%，偿债压力较大，债务风险较高。市一级政府债务约5,000亿元，而重庆预算内收入仅1,488亿元，相比之下其债务堪忧。
据《华夏时报》2012年3月30日报导，仅在2011年，重庆就完成固定资产投资7,600亿元，占当年重庆经济生产总值比例高达76%。
多位专家分析，投资驱动的结果让重庆面临高负债隐患。以2011年为例，重庆地方财政收入超过2,900亿元，支出超过3,900亿元，缺口超过1,000亿元，占重庆经济生产总值的10.52%，远超3%的国际警戒线水平。
据重庆官方2012年4月26日公布，截至2月底重庆市的地方平台贷款余额为4,225亿元。
据美媒《华尔街日报》2012年4月23日报导，重庆市用来助推经济增长的10大融资平台积累超过3,460亿元负债，且未计入国有企业和房地产开发商各自的负债，也不包括小型融资平台的债务。相关债项是重庆近年在重组银行资本结构、建路筑桥等项目积累的，而薄熙来2007年上任重庆市市委书记时，这些平台总负债仅1,620亿元。
美国西北大学中国地方债务问题专家史宗瀚（Victor Shih）表示，不夸张地说，重庆地方政府、国有企业和国有开发商在2011年年底的负债一共有1万亿元。
诺奖得主：地方债蕴藏非常大的信贷危机
2014年以来，中国经济数据持续走弱，经济增长明显放缓，高盛等外国投行将中国第一季度GDP集体调低到5%；刚刚公布的2月份工业增加值、固定资产投资增速均创近年来的新低；消费内需增长显然低于预期；房地产市场总结了只升不跌的预期；同时，与中国相关的铜、铁矿石等大宗商品期货价格急挫；人民币兑美元即期汇率暴跌：种种这些都成为中国经济遭遇大幅下滑的预兆。
2014年，也是大陆地方债扎堆到期的年份。
据《金融时报》3月27日报导，据统计，有22.92%的地方债已于2013年7月-12月到期，2014年到期的则有21.89%。目前，中共地方政府多以借新还旧以及债务展期的方式，化解到期压力。如果以展期一年计算，表示近几年中，2014年下半年的偿债压力将最为艰钜。
根据审计署的公告，2014年约有3.57万亿的地方债将集中到期，占地方债总额的20%，其中政府负有偿还责任的债务占比是66.78%。
对此，2013年诺贝尔经济学奖获得者罗伯特•席勒认为，随着中国债务平台越来越大，投机者钻空子的风险也会增加，由于贷款和贷款之间可以拆东墙补西墙，借新债还旧债，行业之间也会互相感染，如果控制不当，最后就会出现一个非常大的信贷危机。
（责任编辑：刘毅）
