【大纪元2014年09月18日讯】（大纪元记者秦雨霏编译报导）阿里巴巴IPO（首次公开募股）有望成为外国公司在美国的最大一宗上市，它似乎成为全球投资者寻求进入有利可图的中国互联网市场的一个机会。但是外国投资专家表示，作为一家中国公司，阿里巴巴的股票存在诸多风险。
《市场观察》9月17日引述PNC资产管理集团首席投资策略师Bill Stone说，阿里巴巴上市远远不是一个肯定的赌注和最强的资产，作为一家中国公司也是它最大的风险。
这里是Stone看到的一些风险：
1.随着公司收购资产，利润率可能下滑。中国盛行伪劣产品的风险可能迫使阿里巴巴动用资金打击假货。
2.当投资外国公司，透明度是一个挑战，特别是对于不熟悉中国的投资者来说。
3.阿里巴巴是作为买家和卖家之间的中介角色，没有多少实体产品或资产。
4.中国互联网受到高度监管和政府政策控制。阿里巴巴的规模可能触发更高水平的审查。
美国全球证券研究公司的Trip Chowdhry也警告，阿里巴巴的成功主要局限于跟外界隔绝的中国市场。他在给投资者的报告中说：“阿里巴巴要想在中国之外成功，它必须在创新上超过亚马逊，谷歌，脸书，推特和其他全球公司，但迄今我们没有看到阿里巴巴的创新。”
阿里巴巴预计将在周四公布上市价格，并在周五开始公开交易。因为需求强劲，公司将价格从60-66美元提高到66-68美元。
阿里巴巴不是下一个脸书
由于阿里巴巴集合了市场的三大热点—科技投资，中国股票和IPO，夸大也乘虚而入。《时代》9月17日分析了有关阿里巴巴的几大误区，帮助人们审视这支股票。
误区1：
阿里巴巴将是自从脸书以来冲击市场最重要的股票。
事实是：阿里巴巴的上市可能大于脸书，但是它的股票对更广泛市场的影响将小得多。
即使阿里巴巴在纽约股票交易所上市，它在技术上不是一家美国公司。这意味着它的股票没有资格被收入标普500指数。
这反过来意味着，追踪主要美国指数的基金将不被允许购买这支股票，因此这支股票对于更广泛市场的表现的影响将小得多。
此外，阿里巴巴可能比其他大型科技股更不稳定，因为它不被包含在指数基金里面。Firsthand Fund董事长Kevin Landis说，“有强烈的理由认为，包含在指数当中等同于稳定。”
误区2：
通过这个IPO你将拥有最重要的中国公司。
事实是：这个IPO不会给予你对这家公司的任何股权。
阿里巴巴的上市被描绘为拥有中国最重要公司的一个机会。从技术上来说，你购买的股票不会给予你对该公司的任何股权。这是因为中共政府限制外国人拥有关键的战略资产。
为了规避这一点，在海外上市的中国公司设计了一个复杂的结构，所谓“可变利益实体（VIE）”。阿里巴巴的VIE总部设在开曼群岛，有权获得阿里巴巴在中国产生的利润。
这可能听起来没有区别，但是它可以导致严重的并发症。比如，即使许多中国公司包括百度使用VIE上市，中共当局还没有裁定这样一个结构完全合法。
此外，有关透明度的争议注定将浮现，因为外国股东在公司的实际运营方面没有说话权。在2011年的一个著名案件当中，阿里巴巴的长期投资者雅虎跟共同创始人马云和Simon Xie陷入纷争，宣称他们不恰当的将支付宝从阿里巴巴剥离。
虽然这个纷争最终解决了，但是由于公司的股东对公司没有实际所有权和控制权，这样的纷争注定再次浮现。
误区3：
阿里巴巴好像是亚马逊，eBay和谷歌的三合一。
事实是：阿里巴巴不是中国唯一的亚马逊，eBay或谷歌。阿里巴巴即使在国内市场也面临着激烈的竞争。
百度是中国的谷歌。百度运营中国最大的搜索引擎并且将它作为网络广告收入的来源。百度价值750亿美元，在纳斯达克上市。
京东去年在美国上市，价值400亿美元。京东是一个零售商，为顾客提供直销，也运营网上市场。
腾讯运营财付通。百度提供百度钱包，还有几十家中国银行加入电子支付的游戏。
误区4：
阿里巴巴威胁美国科技和电子商务公司。
现实是：阿里巴巴的增长依赖于中国，而不依赖于美国。
阿里巴巴在中国的发展中市场是网络销售的大玩家。从绝对数量来说，中国是巨大的市场，但是不到一半的家庭上网。消费者支出仅仅占据经济活动的三分之一。
责任编辑：高静；复核编辑：姜斌
