【大纪元2015年01月09日讯】（大纪元记者李平多伦多编译报导）Westcourt Capital 总裁David Kaufman是一位投资组合经理，专攻传统与另类资产类别与投资战略。他在金融邮报2014年年末专栏中，为投资者指出2015年需仔细关注的5大宏观投资领域：石油股、欧洲股市、加拿大农业、中小企业私募股权和投资级债券。
1、石油股
今年最近几个月来，油价大跌众人皆知，导致石油生产商股价大跌，即使一些账面稳定、制定有长期套期保值方案的石油企业股价也无法避免。对于基本面分析师来说，就喜欢这种在宏观外力情况下的市场非理性波动。
正是这一波动，让人们有机会分清哪些是麦子，哪些是糠，从而作好未来长期丰厚收益准备。当然，如套用资本市场原理，油价低价保持时间，可能要比你的偿债能力要长，因此，石油股不能作为杠杆投资。
2、 欧洲股市
截至目前，欧洲还远未能像美国那样从上次金融危机中恢复，背后固然有其根本原因，但美联储舒缓政策却提供条件，使得美国股市表现大大超过美国经济表现。欧洲央行在这方面虽迟了一步，但在最近几个月也已明确表示，要在欧元区推出舒缓政策，为欧洲资本市场提供支持，制定专家们眼中的“欧洲央行对策。”
人们常说，永远也别想斗过美联储。同理，永远也斗不过欧洲央行。如欧洲央行一心要为成员国提供足够资产流动性，无论其中人为因素有多大，欧洲股市最后都能上升。如低油价持续时间超过人们预期，对石油净进口国来说，无疑能产生较大积极影响，欧洲就有可能成为长期石油头寸的一个自然对冲。
3、加拿大农业
多年来，机构投资者一直在收购非洲、巴西和东欧等国耕地。加拿大养老金计划（CPP）去年也加入这一行动中，购买了主要针对萨省的一项农田基金资产。CPP这一行动就像催化剂一样，刺激国内个体和机构投资者开始密切关注这项有可能在未来20年成为投资主题的领域，即农业资产。
但多数保守性投资者购买农田后再将农田租给农场主，农场主预付一年租金，然后购买农作物保险，如此一来，作为地主的投资者，自然也不会受恶劣生长季节的不利冲击。这一投资，虽说不能快速致富，但也不失为股市之外的一项多样化投资选择，还能从通胀中盈利。这一投资期能有6～8%的年回报率，还不用担心市场变幻。
4、中小企业私募股权
随着婴儿潮一代开始步入60～70岁年龄段，加美2国有无数中小企业业主，长期以来企业盈利稳定，但却缺乏明确的退休策略。许多情况下，他们的后代子女对家族企业没兴趣，同时因大型中介涉及的企业数量相对较少，不愿涉入这一领域，因此很难寻到买家。
这一情况就造成未来5～10年内，将会有数十亿产值的中小企业易手，给投资者提供机会，以潜力巨大的私人投资替代流动性资产投资。目前北美开始冒出中小企业聚合资金，但投资者要摸清这一相对陌生投资领域中挑战和机遇，仍有大量时间。
5、投资级债券
多数权威人士在去年和今年年底都认为，利率低走可能性远远低于高走可能性，因此买投资级债券完全是亏本投资。不幸的是，这两种情况都没说对，但也不是说债券持有投资者都有惊人回报，只不过是亏损不如扩大信用利差和利率上升带来的亏损大罢了。
随着日益迈入2015年，投资级债券投资的这一不对称性仍会持续。有2.5～3%的收益回报率，就完全不值得冒利率在未来1、2年突然迅速上升所导致的2位数亏损潜在风险。Kaufman认为，利率维持目前低走现状，至少还得持续3～5年，但投资者却并未因这类投资的固有风险而得到相应充分回报补偿。
如果认为股市会保持中期表现，那么更好选择就有可能是高收益债券，不仅能保证5%以上的回报率，还无需承担利率上升带来的亏损风险，的确不失为一种双赢模式。◇
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