外媒:中国股市下滑 牛市日子屈指可数

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【大纪元2015年04月24日讯】(大纪元记者秦雨霏综合报导)在中国证监会加快首次公开募股(IPO)步伐后,中国股市四天来首次下滑,因为外界担忧新股销售将从现有股票分流资金。

彭博社4月24日报导说,在周四攀昇到2008年以来最高点之后,上海综合指数周五下挫0.5%至4393.69收盘。外界担忧新股增加可能损害流动性,同时证监会警告投资者小心市场风险的消息也抑制了股市。

金融公司领先下滑,中信证券公司和中国工商银行下跌逾3%。

“今天早上有十桩IPO,”海通国际证券集团交易主管Andrew Sullivan说,在市场测试股价的时候,人们通常比较谨慎。证监会每个月将审批两批IPO申请。周四批准了25桩IPO。

证监会打压

证监会投资者保护局副主管赵敏对官媒说,股票投资者应该考虑市场风险。上海的融资融券数量周四攀昇到历史最高水平1.19万亿元(1910亿美元)。

彭博社报导说,随着疲软的经济数据(如:制造业PMI)激起外界对央行将进一步放松货币政策的猜测,上海指数本周上升2.5%。上海指数在过去六个月上涨88%,这是全球基准指数当中上升最快的。未来12个月它的前瞻市盈率为17.5。相比之下,过去五年它的平均市盈率为11。

在周五收盘之后,中国证监会发布声明说它已经开始打击股市操纵和内幕交易。证监会将瞄准经纪公司雇员利用非公开信息操纵市场、操纵期货价格、并购当中会计欺诈、柜台买卖的内幕交易。

债务筑起了中国股票涨势

《华尔街日报》报导说,外界对于大妈大叔用借来的现金推动的中国股市飙升越来越担忧。

在过去一年融资融券增加了两倍,达到1.7万亿元(2746亿美元)。这波飙升呼应着中国投机者过去的投资狂潮,他们总是涌向任何回报率最高的东西,从房地产到理财产品,从比特币到网上货币市场基金。

随着中共央行的几轮货币宽松最近几个月向金融系统泵入数十亿元,融资融券帮助激起一个爆炸性股市。上海综合指数去年飙升53%,今年再飙升36%。

香港鹏润资产管理公司Yuming Ying说,这绝对是不可持续的,“有很多本地报导指向高水平的融资融券。它很危险。你真的不知道什么时候它会停止。”

本地投资者已经提高了他们对大陆小盘股的赌注,增添了已经动荡的市场领域的风险。

根据瑞银估计,依靠融资融券集资的交易占据深圳创业板日常交易量的25%。在那里,本地投资者争相购买声称有巨大增长潜力的公司,推动创业板基准指数今年上升80%,达到历史最高水平。

瑞银估计,在总体大陆市场,依靠融资融券的交易占据每日交易量的15%。

中国飙升的股市 为什么牛市日子屈指可数

《南华早报》发表经济学家Andy Xie的分析文章说,中国似乎在吹起一个大规模股市泡沫,以麻痹房地产泡沫破裂带来的疼痛,以及延缓必要的经济重组。它在短期内可以起作用,将群众的注意力转向大规模赌博游戏和远离现实。但是,泡沫不会持续到2015年。当市场崩溃,疼痛只会加倍。

上周末,政府对股市泡沫的政策出现曲折。中国证监会周五收盘之后收紧了融资融券的规则。海外市场反应剧烈,他们知道飙升的杠杆是推动A股几个月内翻番的动力。而央行在周一开盘前宣布降准100基点,显然试图逆转投机性情绪的崩溃。虽然中国A股市场已经从泡沫走向崩溃好多次,但是主要政府机构清晰的针对市场采取政策行动还是史无前例的。

泡沫通常发生在牛市当中的投资者过度扩张的时候。比如,A股市场在2005年开始飙升,到2007年初翻了三倍。但是那次上涨拥有企业盈利增加、货币升值和强劲GDP增长的支撑。

目前的A股泡沫面对的是企业盈利长期下滑,房地产泡沫破裂触发持久的通缩,经济一路下滑。最重要的是,没有实施任何有意义的政策措施来重新平衡经济。基本上,隧道的尽头遥遥无期。

当市场被贷款托起,任何调整都将扩大成崩溃,因为当资金枯竭,经纪人必须清算。许多投机者投资组合当中有70-80%依靠债务。如果市场迅速下跌20%,那么它将像自由落体一样坠落。

责任编辑: 林诗远

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