【财经话题】油价50美元/桶意味着什么

每桶50美元的油价除了具有心理关口的意义外，更重要的是，若从2月的最低价26美元起算，波段涨幅近一倍，其轧空力道十分强劲，近期即使出现技术性回档，空头已难像年初般肆无忌惮地打压和放空。

油价爬上50美元/桶，供给面的几个意外发展确实起到了推波助澜的效果：加拿大的森林野火让砂油日产量减少了100万桶，奈及利亚的军事冲突也让该国原油日产量较高峰降低40%至80万桶，而委内瑞拉则因财政危机导致缺水、缺电而让年底的日产量同比下降50万桶，美国的原油库存上周也超乎预期地减少超过了400万桶

在需求方面，美国经济和就业市场持续复苏，加上美国人夏季开车旺季来临，用油需求可望持续增强。而全球最大的原油进口国中国，今年预估进口增长12%。另一个油品消费大国印度也因新车销售创新高而预估今年原油消费增长10%。

由于供需态势丕变，分析师对油价下半年展望多表乐观，尤其年初看空油价将跌至每桶20美元的投行高盛，近期已调高下半年均价为50美元，且认为明年底有望挑战60美元。

2月份认为原油供过于求恶化的国际能源总署（IEA），近期改口称下半年供需趋向平衡，日本政府也在2015年度《能源白皮书》预测油价“上升空间很大”。

油价展望转佳，能源类股将最受惠，例如包含156档美国能源股的彭博能源类股指数近三个月涨幅17%，未来表现也将与油价密切连动。此外，美股整体表现近年也与油价连动密切，油价的上涨将有助于股市气氛的好转。

对于很可能在6月或7月升息的美联储而言，油价上涨正好有助于通胀预期的攀升，让其升息动作更师出有名。芝加哥商业交易所（CME）期货显示，市场预期6月升息的机会为28%，7月升息为71.9%。

不 过，对于债台高筑的美国能源企业，升息意味着偿债负担加重。据统计，美国能源业的举债金额已由1998~2002年间的1,771亿美元，增加到 2010~2014年高油价期间的3,507亿美元，而债务的堆高和油价的下跌，已导致美国能源业偿债金额占当期利润的比例由2015年的48%激增到今年首季的86%。

此外，美国能源业近年的偿债金额将逐年攀高，高峰将出现在2025年。据统计，今年到期的偿债金额为51亿美元，2017年到期金额为251亿美元，2020年为525亿美元，2025年近1,000亿美元。