【大纪元2016年07月06日讯】（大纪元记者李默迪综合报导）万科A股复牌后第三天（7月6日）开盘下跌，此前两天连续跌停。万科第一大股东宝能系旗下的钜盛华7月5日再次增持万科股份。市场分析，宝能买入万科股票的资金大多是杠杆资金，此次万科跌停将令宝能面临爆仓压力。
万科去年12月18日宣布停牌，今年7月4日复牌后连续两天跌停。7月6日万科A股复牌第三天，开盘报19.10元（人民币，下同），跌幅3.49%。
但是，7月5日尾盘出现“戏剧性”一幕。下午收盘前15分钟（14点45分）左右，突然有大量资金涌入万科A股，多笔单子超过 10万手，短时间内累计买入100万手。当天收盘万科A股成交199万股，成交额39.39亿元。
万科7月5日晚间发布公告，宝能系旗下的钜盛华7月5日买入万科A股股票7529.3万股，钜盛华及其一致行动人本次买入后，持有的万科股份升至24.972%。
去年7月初至12月份，宝能系钜盛华连续买入万科股份，截至12月18日宝能系以24.26%的持股比例成为万科第一大股东，当天万科宣布停牌。停牌时股价为24.43元；今年7月4日复牌当天跌停收报21.99元；7月5日再次跌停，收报19.79元。
市场关注宝能系杠杆资金的承受力
据《北京晨报》报导，宝能系增持万科的资金来源主要包括保险资金、融资融券、收益互换、资管计划、股权质押等，具有高杠杆的特点。
大陆《第一财经报导》引述业内人士的分析表示，宝能系藉杠杆买入的万科股票存在风险，如果万科股价跌穿安全线，宝能需要大量资金补仓。
据估算，如果万科股价下跌20%–30%，宝能将被要求追加保证金，否则将被平仓；如果万科股价下跌40%，则会爆仓。“爆仓”是指投资者的亏损金额大于账户中的保证金。
有分析人士表示，宝能作为万科的第一大股东，如果万科出现连续3天～4天跌停，就有爆仓的可能。
财经人士黄生7月6日撰文表示，除了万科A股5日尾盘突现大笔资金外，万科H股也出现异动——4日和5日都出现大涨。
黄生认为，这是万科股票中大量的杠杆资金，在万科A股跌停的危急时刻，利用拉动万科H股、悄悄买入万科A股，以吸引散户和中小投资者，进行自救，但是这两种方式涉嫌市场操纵。
万科股票里大量资金的杠杆率过高，高杠杆资金随时有爆仓的危险。而且，这些高杠杆资金的来源不一，杠杆倍数不一样，所以还无法确认真实的杠杆率到底是多少。
如果杠杆资金出逃，投资者抛售离场，最终受损失的还是散户，“这就是万科A股的悲剧，中国股市的悲剧！”
一般认为，依靠融资杠杆进来的资金（借钱炒股），在股市上涨时会加速上涨，在股市下跌时也会加速下跌。
知名财经评论家叶檀曾在《金融时报》中文网发表文章表示，中国股市的杠杆率过高，其风险是一旦股市下跌，投资者将面临巨额损失。
澳洲最大的银行集团麦格理银行曾在报告中表示，中国股市的真实杠杆率是8.3%，远远高于美国、台湾、日本等国家。#
责任编辑：刘毅
