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刘毅:人民币今年仍看贬 不宜盲目乐观

有中国智库表示,面对美联储升息,人民币陷入了易贬难升的困境。
有分析认为人民币贬值的压力并没有发生实质的改变。 (STR/AFP/Getty Images)
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【大纪元2017年03月24日讯】中国黄历新年以后,人民币汇率相对稳定,市场对人民币的态度开始表现得乐观。但日前有研究显示,今年人民币仍将看贬,不应该盲目乐观。

3月23日,人民币兑美元汇率中间价上调33个基点,报6.8856;在岸人民币兑美元官方收盘价报6.8875,较上一交易日官方收盘价跌4点,较上一交易日夜盘收盘跌35点。

黄历新年以后,人民币兑美元汇率一直在1美元兑6.9人民币间徘徊,离岸价也向在岸价靠拢。与此同时,外汇储备也出现回升,一些市场机构由之前对人民币汇率看空转为相对乐观的态度。大陆业界有人认为人民币今年会迎来拐点,由看空转为单边升值,有人认为今年人民币会升到6.6。面对市场对人民币汇率预期的逆转,今年人民币贬值预期其实还在,不宜盲目乐观。

首先,大陆经济增长点依旧难觅,投资回报率下降,相对美国制造业回升吸引了资金回流。再加上中国企业到海外投资并购意愿依然很强,而大陆制造业吸引外资能力下降,以及大陆民众和企业对经济未来信心不足这些因素,以及资金的逐利本性都造成大陆资金持续外流。

今年1月份至2月份,银行代客结售汇仍然是逆差也证明了资金仍在外流。而资金外流对人民币造成贬值压力。

其次,市场预计美联储今年还至少会加息两次,美元还将保持强势。美元升值,相对其它货币就会贬值,人民币也不会例外。去年和今年人民币的走势和美元升贬息息相关,美元指数上升,人民币兑美元汇率走弱;美元指数下滑时,人民币兑美元汇率有所走强。

再有是人民币本身原因。

第一,人民币本身上升动能不足。3月15日美联储加息后,美元指数下跌1.4%,新兴市场货币相对于美元平均升值1.3%,但是人民币汇率却基本稳定在6.9,没有乘势升值,这显示大陆境内外汇市场供求失衡的格局没有发生根本转变,人民币汇率出现贬值的预期仍然存在。

第二,人民币在岸市场收盘价仍然在贬。最近两个月,尽管人民币汇率相对稳定,但是收盘价与中间价之差的平均值仍然为0.3%,与2016年全年平均值相当。市场仍然存在较大贬值压力。

中共加强资本管制虽然可以暂时或者在某种程度上缓解大陆市场对美元需求的压力,但是市场供求失衡仍在。如果美元升值,大陆经济又不见起色,人民币汇率仍然面临很大的贬值压力,人民币汇率贬值预期仍没有完全释放。

责任编辑:李穹

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2017-03-24 1:24 PM
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