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IMF警告:中国巨额债务或引发金融风暴

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【大纪元2017年08月17日讯】(大纪元记者张婷综合报导)国际货币基金组织(IMF)周二(8月15日)发表措辞强硬的警告声明称,根据其最新研究报告,中国过度依赖信贷的经济策略引发巨额债务,已达到危险水平,可能会引发下一次金融危机风暴。

中国巨额债务 或引发金融危机

中国长期以来一直扮演着“增长发动机”的角色,其命运对全球市场有着举足轻重的影响,其股票市场的涨落,或许很快就会与投资者的利益息息相关。

IMF的年度审议报告表明,中国经济虽然在表面上维持了6%−7%的增长,但企业和地方政府的债台却越筑越高。

《金融时报》的报导称,全球金融危机爆发后,北京当局在2008年释放了一股信贷洪流,中国的债务问题从此便一发不可收拾。2016年底的总债务增至原有水平的4倍,达到28万亿美元。

IMF在其最新报告中指出,过去10年期间中国的“信贷效率”急剧恶化,需要越来越多的资金来产生同样数量的增长。IMF 称,“2008年,中国需要大约6.5万亿元人民币的新增信贷使GDP名义上提高5万亿元人民币,到了2016年,同样的增长需要20万亿元人民币的新增信贷。”

彭博社的报导称,彭博社行情中心的亚洲经济首席分析师表示,去年6月中国新增信贷总额为1.63万亿元人民币,这是彭博社调查中心调查出的29个国家(地区)中的最高新增信贷总额。1.63万亿元人民币是个什么概念?它超过智利、爱尔兰、越南等国在2015年全年的GDP总量。

中共当局承诺在2010年至2020年期间实现经济翻番,因此允许非金融部门债务快速上升,以达到这一目标。IMF表示,北京当局将为实现2020年GDP目标采取一切必要行动。

IMF指出,中共要实现这个更强劲的经济增长前景,所要付出的主要代价是进一步大幅增加公共和私营债务。中国的非金融部门债务去年约为GDP的235%,IMF现在预计,到2022年,债务将超过290%。IMF强调说,这种大幅的债务增长经常会引发金融危机。

为促经济增长 北京不愿遏制债务水平

《金融时报》指出,IMF警告说,中国政府为了寻求未来几年经济增长,而不愿遏制其已经达到“危险”水平的巨额债务。

IMF在其最新报告中虽然对未来4年中国的经济增长率预测值做了上调,但同时也对中国增长的债务水平发出严厉警告。IMF指出,北京当局只把经济增长目标作为更高的优先级,而不是注重其债务问题。

为了给经济提供支撑,中共大举开闸放贷,让公共及私营部门业已堆积如山的债务变得愈发沉重。

《卫报》的报导称,虽然中国对外表现是快速的经济增长,但IMF对北京当局维持其经济快速增长的手段表示担忧。这些手段包括增加政府对基础设施项目的资助;允许由国家控制的银行为投机性房地产开发商提供更多贷款。IMF警告说,公共和私营债务积累将会限制北京应对金融危机的能力。

IMF还援引其它国家靠债务推动经济增长的经验,IMF警告说,“国际经验表明,中国目前的信贷轨迹是危险的,出现一场破坏性调整的风险越来越大。”

IMF工作人员建议,北京应该致力于用改革来实现最快的可持续经济增长道路,而不是一味追求精准的数字增长目标。

中国债务增长速度令人担忧

虽然中国债务总额巨大,但《纽约时报》的报导称,让经济学家最担忧的是中国债务的增长速度。

研究公司凯投宏观(Capital Economics)在今年6月的一份报告中警告说,自有记录以来,中国的债务“增速几乎比其它任何主要经济体都快得多”,其债务的持续累积是“新兴亚洲市场面临的最大风险”。

IMF的最新报告指出,仅在过去5年内,中国的非金融部门债务就已经翻了一番。

资产管理公司Crescat Capital创始人兼首席执行官史密斯(Kevin Smith)认为,全球投资者面对中国带来的威胁时仍然太自以为是。他把中国称为“我们平生所见的最大宏观泡沫”。

史密斯说,他对自己的投资组合做出了调整。自5月以来,他做空了在纽约上市的几家中国公司的股票,其中包括电商企业阿里巴巴和京东,以及专注于搜索引擎业务的百度。他说中国岌岌可危的金融部门给这些公司造成的风险,比很多投资者想像的都要大。

IMF在报告中还称,若不是中共当局利用过度借贷推动经济增长,在2012至2016的5年内,中国实际的经济增长平均应为5.5%而不是7.25%。

央行披露中国企业债务问题

美国之音7月份的一篇报导称,中国央行7月4日发布《中国金融稳定报告(2017)》,指出非金融企业风险继续暴露,且部分房地产市场出现泡沫风险。

报告说,企业债务风险领域主要集中在低端制造业和产能过剩行业,非金融企业杠杆率上升,一些企业靠“借新还旧”甚至“借新还息”维持,造成非金融企业部门债务积累,难以消化,部分地区恶意逃债时有发生。

美国三大信用评级公司之一的穆迪公司5月份将中国的信用评级下调了一档,原因之一就是中国的债务问题严重。

如果单算企业债务水平,中国目前企业债务的总体水平已经占到GDP的160%,远超90%的警戒水平。

美国之音引述前IMF首席经济学家、现任哈佛大学经济学教授罗格夫(Kenneth Rogoff)表示,中国巨大的债务问题像悬在每个人头上的一把剑。他说:“如果世界上现在有哪个国家会真正影响到每一个人,而这个国家又容易发生问题,这个国家一定是中国。”

针对IMF最新报告中的指责,北京方面予以拒绝。北京称,2017年以来中国经济较强劲的表现不是依靠债务推动,而是经济再平衡和政府的改革所致。#

责任编辑:林诗远

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2017-08-17 11:22 PM
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