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分析:中国经济正丧失动力 2019年或更糟

美中贸易战正式开打已经超过半年,中国经济已经步履蹒跚。(大纪元资料室)

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【大纪元2019年01月01日讯】(大纪元记者林燕编译报导)2018年中国的经济增长是自1990年以来最低的,但2019年看起来可能会更糟。作为世界第二大经济体,中国除受贸易战前景不明的影响外,同时也需遏制债务水平迅速攀升的巨大风险。

“驱动中国经济放缓的这两大因素现在还没产生全面影响”,国际评级机构穆迪的分析师在一份研究报告中说,“它们的综合影响将是前所未有的,会带来高度的不确定性和风险。”

经济学家普遍预计,2019年中国的经济增长会放缓,中共将面临更加严厉挑战。

中国上证股指在6月陷入熊市,跟年初相比,一年以来下跌了25%,而人民币汇率也下跌了近6%,并在一定程度影响亚洲和全球股市。外界正密切关注中国的数据,希望为中国经济提前把脉。

贸易战效应将在2019年1月后陆续显现

多位经济学家一致认为,2019年中国经济的走势仍然具有不确定性——难以预测中国经济放缓的严重程度以及中共政府能在多大程度上缓解经济压力,而眼下最关键的就是中美之间的贸易战会如何推演。

在对数千亿美元的商品互征关税后,双方现在正试图在3月前达成协议。如果失败,美国对华的2,000亿美元商品关税将进一步升级。

中共统计局最新公布的12月官方制造业和非制造业采购经理人指数(PMI)指标出现一降一升,其中制造业PMI更是跌破50的荣枯线至49.4,创出34个月新低,显示内需、外需疲弱让中国制造业腹背受敌。这些先行指标的恶化意味着中国经济的下行压力正在加大。

制造业PMI的回落走势其实自2018年中期就已开始,因受抢单出口的影响、中国对美贸易顺差在过去几个月激增,从而掩盖了外需萎缩的真相。多位专家预测,贸易战效应将在2019年1月后陆续显现,已有指标显示贸易战对中国经济的影响程度超过市场预期。

从数据上看,中国2018年新出口订单指数均值为49.1,较去年同期下降1.8个百分点,进口指数均值为49.2,较去年同期下降1.6个百分点,表明中国的进出口都有所收紧。

英国研究公司凯投宏观(Capital Economics)的最新报告预计,未来几个月贸易战对中国经济的打击将更明显,并进一步损害出口和企业的利润。

贸易战推演 最终休战可能要历经坎坷

外界对中美能否在未来两个月达成持久协议存在分歧意见,因为双方不断扩大的冲突不仅仅局限在贸易领域,同时还涉及中共在技术、知识产权、投资、产业政策和市场准入等方面的立场。

除了加征关税,美国政府今年还对两家主要的中国科技公司祭出出口管制、禁止它们购买美国制造的重要零部件,同时美国政府还加大了对中国投资的审查力度,并希望从加拿大引渡华为一名高管。

投资公司Vanguard的分析师在本月的一份报告中表示,“两个经济超级大国通往最终休战的道路很可能是坎坷、持续很久的。”在走向休战的过程中,双方可能会对彼此造成更大的经济损失。

澳大利亚国民银行(National Australia Bank)中国经济学家杰拉德·伯格(Gerard Burg)表示:“贸易战有可能极大地冲击经济增长,但这一切都取决于双方愿意往前推进多少。”

伊诺多经济公司(Enodo Economics)的首席经济学家戴安娜·乔伊利瓦(Diana Choyleva)本月在给客户的一份报告中写道,中美重新开始谈判表明,中国(中共)需要“与美国达成某种协议,才能在艰难的经济环境中买些急需的喘气空间。”

2019年中国经济发展会更加艰难

中国面临的一个关键问题是其消费者如何应对这种不确定性。

“家庭消费是推动中国结构性增长的要因”,安本标准投资(Aberdeen Standard Investments)驻上海的投资组合经理埃德蒙德·吴(Edmund Goh)表示,“它过去摆脱了很多放缓迹象”,但裂缝已经显现。

最近几个月,中国国内的汽车销量大减。同时,官方数据显示,零售支出总体上放缓。

吴表示,因为中国消费者债务水平一直在迅速上升,这可能让他们更不愿意花钱。

根据国际清算银行(Bank for International Settlements)的数据,预计到2019年底,中国的债务占GDP比率可能达到275%,高于2018年的261%。

中共当局也可能采取政府刺激措施来推动经济。经济学家表示,中共还可能放松控制已经过热的房地产市场,并鼓励开发商加快建设活动。但是这些活动可能是讳疾忌医。

荷兰国际集团(ING Bank)驻香港首席中国经济学家Iris Pang表示,如果中共政府搁置改革、转而专注于支持增长的措施,那么这可能会破坏北京解决经济中更深层次问题的努力,包括遏制金融体系中的巨额债务。

12月21日,为期三天的中共中央经济工作会闭幕,结束时发布的声明指,“目前经济运行稳中有变、变中有忧,而外部环境复杂严峻,经济面临下行压力”,这表明北京的高官们对中国经济并不乐观。

“即使避免关税进一步升级,出口增长也会承压;中国的经济放缓看起来将在明年加深,对股票价格和人民币造成压力。”凯投宏观中国经济学家埃文斯-普里查德(Julian Evans-Pritchard)在发给客户的一份报告中说。

他说:“政策刺激措施是在年底之前给增长设置一个底线,但不会带来经济的强劲复苏。”

“中国经济正在失去动力。”汇丰控股(HSBC Holdings)亚洲经济研究联席主管弗雷德里克·纽曼(Frederic Neumann)接受彭博社采访时表示。

他说,虽然很容易将中国经济放缓归咎于与美国的贸易摩擦,但到目前为止,减速仍主要是因为中国国内的动力不足所致。

亚太金融行业评论员Anthony Fensom近日在“国家利益”网站发表文章说,经济学家普遍预计2019年中国的经济发展会更加艰难,对以经济增长为统治基础的共产党政权来说,面临艰难处境。#

责任编辑:林妍

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2019-01-01 5:37 AM
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