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经济下行违约增多 大陆信托融资市场受压

中国近来发生多起信托违约,有民间智库提醒投资者不要为时代买单。图为示意照。 (AFP)

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【大纪元2019年07月13日讯】国际评级机构穆迪日前发布的数据显示,截至3月份,有超过2,800亿元(人民币,下同)的信托资产面临“违约和偿付风险”。

据《华尔街日报》消息,中国信托业协会和穆迪投资者服务公司的数据显示,截至3月份,中国68家信托公司的受托资产规模为人民币22.5万亿元。

但受当前房地产市场降温及经济放缓影响,一些背负较多债务的借款人正遭遇麻烦。穆迪的数据显示,截至3月份,超过人民币2,800亿元的信托资产面临“违约和偿付风险”。虽然2,800亿这在该领域总资产规模中只占1.26%的较小份额,但同比上升了90%并达到2014年该数据可公开获取以来的最高水平。

大陆上市的安信信托今年6月份表示,该公司到期未能如期兑付的信托项目共计25个,共涉及金额逾100亿元。

安信信托表示,因为宏观经济形势及市场变化等原因,出现了短期流动性困难,造成兑付出现问题。去年,该公司 “关注类”贷款数量激增,升至43.6亿元,约占其信托贷款总额的28%,此前一年仅为4.6亿元。

面对信托违约增加及违约的风险加剧,中共当局对非银行融资开始加强管理。

日前,中共银保监会有关部门对中融信托、中航信托、江苏省国际信托、万向信托、兴业信托、交银国际信托、光大信托、五矿信托、百瑞信托、国民信托等10家信托公司予以警告,要求它们“自觉控制地产信托业务规模”,有的被要求“三季末地产信托业务规模不得超过二季末”,甚至有个别公司被要求“全面暂停地产信托业务”。

《华尔街日报》认为,对信托行业的的整顿已经让信托基金的贷款客户更难通过其它渠道进行债务再融资。此举可能增加这些客户违约的风险。在这样的局面下,信托公司运营的一些基金已暂停对出资人支付利息或本金。这可能会形成恶性循环,促使投资者规避信托基金,而信托基金将进一步收紧对私营企业的放贷条件。

总部位于香港的东方资本(Orient Capital Research)董事总经理Andrew Collier表示,大陆信托业的资本缓冲有限,随着信贷条件收紧,“他们会首当其冲感受到压力。”

荷兰安智银行股份有限公司(ING Bank N.V.)驻香港经济学家彭蔼娆(Iris Pang)表示,问题可能还会影响到散户投资者,因为信托公司提供的贷款往往是理财产品的标的资产。这些都是高收益投资产品,由经纪机构或银行的分支行出售给小型投资者。因信托公司的披露要求不高,所以很多违约事件是经媒体报导或上了法庭的时候才为公众所知。

海外评论人士文小刚示,信托业受压可能会进一步减少民营企业能够获得的信贷机会,拖累已经放缓的经济增长。大陆国有大行为规避风险一直不愿意给中小民营企业发放贷款,或者给贷款设置较高的门槛,所以信托公司一直是这些中小民营企业的主要贷款人,现在因为中共收紧信托融资,很可能令这些民营企业资金链断裂,造成违约及拖累经济增长,令本来已经受贸易战重创的大陆经济行成恶性循环。

在中国大陆,信托公司是中国影子银行体系的一个重要组成部分。信托公司通常贷款给住房、工厂或高速公路之类的建设项目。他们将贷款打包成基金,这些基金承诺比常规银行存款有更高的回报。这些信托基金的运作方式就像债券投资,定期向最终投资者(如公司、金融机构和富有的个人)支付固定收益。当基金到期时,通常经过六个月到五年的固定期限,这些投资者收回本金。一些信托基金也涉足其他类型的投资,比如购买股票等。

责任编辑:刘毅

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2019-07-13 3:07 PM
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