【大纪元9月8日讯】自由时报记者梁世煌╱专题报导 新台币对美元汇率近期在市场预期人民币升值以及外资热钱不断涌入下持续升值，5日盘中一度升至34.09元兑1美元，直逼34元整数关卡，在这一波台币升值行情中，尽管国内不少以外销为导向的电子相关产业，在出口成本增加下难免受到冲击，股价表现亦因此相对偏弱，不过，晶圆代工股台积电(2330)、联电(2303)及日月光(2311)，却在外资资金的火力支援下，短线股价依然维持荣景，成为这一波台币升值风暴中，少数逆势抗跌的强势族群。
汇银人士表示，随着全球景气复苏，台湾的接单情况正持续加温当中，其中科技部门的7月出口订单较去年同期大幅成长15%，成为外资法人资金涌入的主要目标，加上亚洲货币包括日圆、韩元等依旧处于相对强势，短期内新台币升值的格局并不太容易改变。
不过，汇银人士也强调，目前央行并不乐见台币汇率出现急升的情况，因此对台币阻升的政策方向目前尚未有所转变，因此未来台币走势除了上述的产业及国际货币市场因素外，央行引导台币走势的决心仍将是未来台币汇率升贬的关键之一。
事实上，近期台币汇率的波动对国内电子产业的营运冲击，已逐渐引起国内法人及散户投资人的关切，根据目前各家公司已公布的半年报来看，由于上半年台币对美元汇率稳定维持在34.6元附近，不少以外销为主的电子厂商在操作得宜下，汇兑收益超过1亿元的就有20家，表现最亮眼的几乎集中在电子中下游，包括鸿海(2317)、华映(2475)、台达电(2308)、中环(2323)等公司，在上半年的汇兑收益就分别高达4.43亿元、3.8亿元、3.7亿元及3.59亿元，至于笔记型电脑大厂的广达(2382)、仁宝(2324)，同一期间内的汇兑收益也在2.5亿元以上。
相对于电子中下游厂商汇兑收益丰厚，位于电子产业上游的半导体厂在上半年的汇兑操作上就显得相形失色，除了联电出现1.27亿元的汇兑收益较为出色外，DRAM股的力晶(5346)、茂硅(5342)、南科(2408)及华邦电(2344)的汇兑收益仅有5百余万元至5千余万元之间，至于晶圆代工龙头台积电上半年甚至出现汇兑损失近2.47亿元，日月光、茂德(5387)及世界先进(5347)等也都出现汇兑损失的情况，金额在6百余万元至1千余万元之间。
不过，对于上半年出现汇兑损失一事，台积电认为仍在正常范围之内，并不值得投资人为此有太多的疑虑，台积电表示，上市柜公司的汇兑操作应以避险为原则，不应冀望透过此种方式来为公司增加获利，更何况该公司上半年汇损2.46亿元，相较于上半年营收892.47亿元、税后盈余160.88亿元来看，其汇损所占比率仅有0.27%及1.52%，对于公司的营运几乎没有影响，“这样的比率连法人都不会去注意”。
台积电认为，汇率避险操作难免有赚有赔，投资人应该留意公司的汇兑损益与公司营收获利的比率有无失常的状况，而不宜针对公司在汇兑损益的绝对数字作过多的解读与联想。
值得注意的是，虽然国内中下游电子厂上半年汇兑收益表现不错，但随着近期台币升值压力逐步增加，法人反而认为在此波升值风暴中，下半年包括笔记型电脑、主板、TFT-LCD、通讯零组件等外销比重偏高之产业所受的冲击可能最大，与8月22日相较，包括华映、台达电、中环、广达、仁宝等个股上周五的股价均呈现跌势，相当程度反映市场对未来台币升值冲击的疑虑。
反观台积电、联电及日月光等晶圆代工股及封测股龙头厂商，虽然业者也承认台币升值将造成汇兑避险操作难度提高，但由于其未来景气复苏力道稳健，吸引外资法人积极进场布局卡位，使得个股在外资资金量能拉抬下，股价自8月22日至9月5日间仍能维持上涨6.25%至9.37%的多头格局，显然在这一波台币汇率升值走势中，上游半导体反而更能透过基本面的优势条件，说服市场资金加码介入。
荷银投信就指出，新台币在短期内若升值幅度较大，厂商在避险动作不及下，势必对营收金额大、外销比重高的电子业带来一定程度影响，并造成汇兑损失，若以产业别来看，中下游所面临的挑战可能将较上游来得大，其中以毛利持续下滑的笔记型电脑及主板厂商所受的冲击最为明显，短线投资人宜留意这些相关外销概念股的股价走势，并应在汇率波动下，针对手上的股票做好风险控管的动作。
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