【大纪元2月18日报导】(中央社记者王治平台北十八日电)保德信投信表示，在美国利率将维持缓步上升，但欧洲地区升息空间不大的情况下，固定收益商品投资人，可考虑将资产配置重心转往欧洲债券，以争取较稳健投资绩效。
美国联邦准备理事会主席葛林斯潘向美国参议院银行委员会报告时，暗指联准会调升利率的政策方向不变，而报告中一席关于美国借贷成本仍低的谈话，被外界解读为升息幅度可能超越市场预期，美国十年期公债价格应声下滑。
保德信投信全球平衡组合基金经理人陈俊男指出，升息对于全球政府公债与高投资等级公司债的冲击最为直接，虽然今年美国利率走势仍将维持缓步向上格局，但预期欧元区升息空间不大，因此固定收益商品投资人，不妨考虑将资产配置重心移往升息概率不高的欧洲地区，或是瞄准对升息敏感度相对较低的新兴市场债与高收益债，来争取较为稳健的投资表现。
陈俊男表示，根据过去一年来联准会发表的FOMC褐皮书，现阶段通货膨胀及负实质利率成为联准会调整货币政策的最主要考量，虽然葛林斯潘点出美国利率水准偏低的问题，但在美国通膨情势温和，以及过度紧缩的货币政策容易冲击房市与消费者信心的情况下，预期联准会的利率政策仍会维持温和向上走势。
反观欧洲地区，因当地经济成长的脚步较为落后，预料今年度欧洲央行仍会维持宽松货币政策，加上还有欧盟整合、基本面良好等利多挹注，因此欧元区固定收益资产今年度行情相对看俏。
另一个同样较具抵抗升息题材的固定收益资产，则是高收益债与新兴市场债。由于高收益债与新兴市场债不似政府公债容易受利率走升题材冲击，加上有较高的固定利息收入挹注，预期今年度的表现更形稳固。其中高收益债与政府债券的利差，在企业低违约率的支持下可望维持稳定。
而新兴市场债则受惠于部分新兴国家因原油及原物料价格上扬，经济体质明显改善，信用评等水准也明显提高，且新兴国家为维持出口竞争力，货币政策将维持适度宽松，因此预期利差的波动程度也相当有限。
