【大纪元12月3日报导】（中央社记者许湘欣台北3日电）诺贝尔经济学奖得主克鲁曼（Paul Krugman）因巴西投资过热，打算出脱部分巴西资产，引起市场注意。但有投信业者认为，以股价净值比与本益比来看，巴西股市并不算贵。
保诚投信巴西基金经理人周有融指出，今年以来，巴西股市上涨幅度高达7成，汇率升幅也超过3成，这样的数据，的确容易让市场认为过热。
不过，从股价净值比与本益比来考量，他认为巴西股市还不能算贵。因为不只巴西，今年以来主要的新兴市场，涨幅几乎都超过7成，譬如中国上涨73.86%、印度上涨73.37%，印尼也上涨71.95%，俄罗斯涨幅更高达125.89%。
换句话说，巴西今年以来70.5%的涨幅，反而是金砖四国之末。
周有融补充，今年以来巴西股市大幅上涨，主要是靠内需股带动，尤其是循环性消费类股（自主性消费）的涨幅，不但超过非循环性消费类股（必须性消费），更明显超过原物料与能源类股，可见巴西股市今年之所以“夯”，是靠内需股带动。
周有融认为，虽然内需股涨幅的确偏高，但巴西整体指数目前本益比还不到15倍，与新兴亚洲、中国、印度，甚至台湾与韩国等相比，都显得便宜。
更重要的是，各国政府之前在基础建设上所拟定的庞大预算，将从明年正式投入，届时巴西今年涨幅较小的原物料能源类股，未来将因基础建设而带动，并带领大盘上涨。
根据彭博报导，克鲁曼在圣保罗接受专访时表示，“因为目前的情况，我计划出脱部分投资。”“并不是因为我看到了危机，而是因为投资人似乎过度宠爱巴西。”
