【大纪元4月25日讯】中国大陆企业家身陷金融衍生品的消息不断被公之于众，中信泰富巨亏150亿元，曾荣膺大陆首富的碧桂园大股东杨惠妍巨亏7.4亿元。其实，从去年开始，不少大陆客户陆续接到香港一些银行的催款通知单，要求这些客户在10日内偿还欠款。这让这些客户无论如何也想不通，因为他们在香港这些银行里的存款高达数千万港币，怎么会在短短的几个月时间里，就反倒变成了银行的欠款大户了？
千万身家灰飞烟灭
据央视经济半小时节目，2007年8月份，北京的郝婷在香港的星展银行开设了一个私人银行账户，随后把在其他银行的资金陆续转入到星展银行，但是短短几个月之后，她账户上的8千多万资金却化为乌有，而且还倒欠星展银行9千多万。
郝婷说：“从汇款方能拿到证据的是8,088万(港元)，然后全部都转进去了，转进去以后就变成这样，两个月的时间他就告诉我，我的钱就不能动了，然后再通知就是我欠他的钱了。”
郝婷发现账户出现问题，是当时公司正在签定一份购货合同，需要从星展银行开具一张40万美元的信用证。但却被告知账户不能动了，被冻结了。
这让郝婷大为吃惊，明明自己的账户里有8千多万的资金，怎么突然就说额度不够了，她不明白自己的账户到底发生了什么。
发生这样事情的远不是郝婷一个，在北京做律师的赖建平，遇到了同样的问题，他在香港荷兰银行做投资的2千多万港元，如今不仅一分钱不剩，他还倒欠荷兰银行200多万港元。”
据悉，目前有不少客户因为倒欠银行巨额资金，被香港的外资银行告上了法庭，另外还有一些客户准备起诉这些香港的外资银行，讨要自己的损失。
背后隐藏的秘密
据报导，这场变故都源于银行推销的一种叫KODA投资理财项目。
2007年8月份，郝婷在香港星展银行开设账户并转入资金之后，星展银行的投资顾问，也就是介绍她到星展银行开户的黄伟业，开始打电话，向她介绍一种全新的投资理财产品——KODA，还向她介绍了这种产品的各种好处。
郝婷：“他说这个产品不需要用你自己的钱，他说这个产品你可以在这边，我们这边给你低买，就是每天低买20%，然后你同时可以同时做高抛，他说你几乎不用自己的钱来做这个东西。”
而赖建平的投资顾问张宁，专程从香港飞到北京，为赖建平及其周围的朋友介绍荷兰银行的投资理财产品。
美国康奈尔大学的金融学教授黄明博士介绍，KODA的全称是Knock Out Discount Accumulator，也被称为Accumulator，国内翻译为累计期权，这是一种极其复杂的金融衍生产品，投行是尽量的想兜售这种复杂的衍生产品，他们有很大的激励机制，在复杂衍生产品上他们赚的越多，这些销售员的奖金也拿的越多。
面对这么诱人的理财产品，似乎没有人能抵挡住诱惑。
黄明说：“一个典型的Accumulator合约，往往是这样的，投行会跟你说，我这有一只股票，卖10块钱一只，但是你是我的高端客户，所以我给你打折，8块钱，每天买个一千股。”
北京大成律师事务所高级合伙人肖金泉说，在一般人的概念中，Accumulator就是通过这些私人银行购买一些优惠打折的股票，同自己在证券市场上操作并无本质区别，然而事实上却并非如此。这些投资Accumulator的客户存在账户里的资金，并没有直接用来购买市场上的股票。
肖金泉：“而客户他存在银行里的钱实际上他已买这个金融衍生产品的保证金了，所以往往就是说你客户存的两千万，他根据你的资产状况他会给你放大，放大就是你购买的数额。”
肖金泉说，他所代理的一些案件中，很多投资者就表示当时根本不了解这些金融衍生产品，大部分人仅仅知道这种产品的收益，而不知道它的巨大风险。在杠杆的作用下，假设你的账户里有1千万元，那么你的合约数值就会高达五六千万，在收益放大的同时，风险也随之放大。
一些香港媒体估计，仅在2007年，整个香港金融市场成交的累积期权合约总值就在1千亿美元以上，涉及到包括星展银行、渣打银行、荷兰银行、汇丰银行等多家金融机构。而在2008年全球金融危机爆发后，这些产品积聚的风险随着股票市场、期货市场暴跌，急剧放大，把投资者的财富席卷一空。
曾经在摩根士丹利担任了9年的亚太区经济学家谢国忠介绍说：“中国这次做这个衍生产品人的话，是成千成万的人做衍生产品的，这个规模是非常大，可能中国大部分有钱人都做了这个。”
碧桂园在年报中曝出投资金融衍生品出现巨亏12亿人民币，而令碧桂园惨输的是去年与国际投行美林签订的一纸股价对赌合约，作为拥有碧桂园59.12%股权的大股东、曾当选中国女首富的杨惠妍其身价也因此而大幅缩水。
这样的事情并非个案，此前67岁的中信泰富董事局主席荣智健在辞职函上签下自己的名字，击垮这位商界巨头的是一种对赌澳元的外汇累计认购期权，中信泰富在这种金融衍生品上的巨亏超过150亿港元，而且根据杠杆合约，这些损失还在继续扩大。更近一段时间，国资委下文约束央企投资金融衍生品，有多少央企参与了其中？又出现了多大亏损，目前还是个未知数。
谢国忠透露，国内一著名企业家因为accumulator巨亏10多亿美元，他的很多朋友都因为accumulator遭遇重创。
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