《王牌大贱谍》（Austin Powers）片尾打出演职员表时，饰演片名主角的麦克梅尔斯正在给搔首弄姿的凡妮莎拍照。鲍尔斯一边劈啪作响地撚手指一边说，“别管我，别管我，别管我在捻指头。”这里的笑点是，愈是叫人别理他，愈难叫人不理。在摄影这一行，这个小把戏可以帮模特儿放松心情，有更自然的表现。
谈到投资，无法不理不相关的资讯，会让我们损失金钱。现代媒体和科技让取得几乎即时的资讯变成可能。财经电视台如CNBC和彭博财经频道（Bloomberg TV），让人人能够随时掌握突发新闻。散户投资人甚至可能和华尔街专业人士同步收听若干公司的盈利报告。
在更久远的年代，消息传到投资人耳里需要很长时间。想想滑铁卢之役对1815年英国金融市场的影响，起初从战场传回的消息指出拿破仑战胜，造成英国市场暴跌。
市场重挫、投资人恐慌抛售之际，罗斯查德（Nathan Meyer Rothschild）却冷静地买进。几天后，拿破仑战败消息传回伦敦，市场飙涨。罗斯查德赚翻了。
罗斯查德何以独具慧眼，在人人卖出时买进？他经由匪夷所思的途径取得最新消息，由受过训练的信鸽飞越英吉利海峡从战场带回。罗斯查德比其他人早几天知道法军溃败，因而在金融市场发了一笔横财。
人人都可以靠收看CNBC和收听盈利报告变成罗斯查德吗？答案是大多数人不能。尽管现行法规使公司很难选择性地发布消息，但等到大多数人获悉消息时，已来不及做有利可图的交易了。
“醒醒好不好，老兄？如果你没有内线，你就是外行。”电影《华尔街》（Wall Street）里，高登盖寇（由麦克道格拉斯饰演）对巴德福斯（由查理辛饰演）说。只有知道内线消息的人，才能凭消息交易获利；如果你不确定有没有内线消息，那你知道的就不是内情。
投资人所能犯的最大错误，是根据新闻做交易，也许我们所能犯的第二大错误是听新闻。人很难做到不理会资讯。
卡恩曼与塔佛斯基做过一项著名实验，显示无用资讯对分析的影响。这项实验请受试者估计非洲国家占联合国比例。受试者开始猜之前，先在他们面前旋转一个类似轮盘赌的轮子，由此产生一个随机数字。如果人是理性的，则随便旋转轮子产生的无用资讯，不会改变他们的分析。结果证明受试者无法忽视这个资讯。看到轮子转出高数字的人，猜测数字比较高，反之，则比较低。
我们受到无关紧要的资讯影响。这个“锚定”效果（anchoring effect）已由许多不同的实验证明。例如，锚定是讨价还价时抢先出价的好理由。无论第一个数字多荒谬，它通常影响最后成交价。
你是否曾经因为听到电视上某人谈话，而做了一笔赔钱生意，尽管你并不同意他的分析？那你一定知道忽视一个信息有多困难，聆听的代价又何其昂贵。
不理会电视新闻，是个可靠建议。甚至不看你的共同基金对账单也可能都有益处。证据显示，愈常留意自己投资绩效的人，成绩愈差。16当我们看到亏损，很容易做出情绪化的决定退出投资部位。如前面讨论，大部分交易是坏主意，情绪化交易是最坏的主意。
对于无法忽视资讯的人，解决办法是避开它。一个简单法则是，将你的资讯取得频率配合你的交易时间。例如，假如你是当冲者，那你当然可以成天开着电视，看川流不息的即时股票报价。如果你一年只做几次不受情绪影响的投资组合调整，建议你尽可能避开资讯。
我猜想，一个只读年度财务报表，或甚至只看黄历的投资人，投资绩效可能好过夜夜连线听公司盈利电话会议的投资人。
结论：控制你的财经消息流量，符合你的决策时间范围。尽可能白天关掉电视，也不要看你的投资组合。
戒律六：
对自己施行媒体操控
《随机的致富陷阱》（Fooled by Randomness）一书作者纳西姆尼可拉斯．塔雷伯（Nassim Nicholas Taleb），讲过一个关于他以前客户的故事。一家瑞士公司委托纳西姆的公司操作一个避险部位。这项交易牵涉一笔瑞士投资搭配一笔非瑞士投资。
交易延续了一阵子，而且非常赚钱。可是客户不满意。整体来看，他们赚钱，但利润来自非瑞士投资赚的钱超过瑞士投资赔的钱。用最粗略的方式来表示，这项交易报酬如下：
瑞士投资 赔钱
非瑞士投资 赚钱
───── ──
总计 赚钱
看到赔钱，尤其赔在瑞士投资上，客户心如刀割。纳西姆试图解释，重要的是整体赚钱。但不管怎么解释都不能安抚客户，直到纳西姆开始只报告投资部位如下：
总计： 赚钱
从此客户不必再看到令人吐血的“赔钱”两字，而变得很满意。这似乎很愚昧，但李察．泰勒（Richard Thaler）已证明，大多数人都以某个方式展现这种不理性，他称之为“心理会计”（mental accounting）。17例如，我们可能愿意以18%利率借信用卡债，却同时保留一个只赚2%利息的存款账户。理性的投资人不会保留两个不同的账户，而是用存款账户里的钱去偿还信用卡债。
即使不是真的保留两个银行账户，人时常把钱归在不同的心理账户，这可能造成代价昂贵的非理性行为。例如，某晚我和派翠西亚一起逛街。她在一家精品商店看中某牌子的昂贵面霜。一小管面霜卖价135美元。
“你打算买吗？”我问。派翠西亚很肯定，然后补充说，“我今天已经花太多钱了，明天上午再回来买吧。”派翠西亚心里有本每天花多少钱的账本。这个非正式会计系统造成她浪费额外时间、消耗额外汽油、付额外停车费，去买一样她可以当场买下的东西。
我和大家一样，也有维持心理账户的毛病，而且它损害我的投资绩效。我从2002年初起，开始买一些金矿公司股票。我认为联准会的宽松货币政策可能导致金价上涨，因而增加金矿公司利润。于是我投资一笔小数目在这些股票上。
我的黄金投资表现如何？自最初买进至今，金价涨了五成以上，很多金矿公司股票涨了一倍。所以，我买黄金的决定绝对正确。不幸的是，我的黄金投资没赚一毛钱。
为什么我的交易如此愧对我的分析？答案是我用一个账户买黄金股票，账户里除了一些抗通膨债券外，没有别的东西。金矿股票可以大起大落。每当黄金下跌，我就看到这个账户大幅贬值。这使我感觉自己像白痴，于是很容易在刚好错误的时机卖股票。
我受到一种形式的心理会计之害。黄金是一种对冲通膨的保值工具。金价低的时候，大多数人日子过得更好。所以，在黄金贬值时期，我的前景看好。金价下跌时，我的整体部位如下：
黄金投资 赔钱
非黄金投资 赚钱
───── ──
总计 赚钱
所以，黄金跌价我应该高兴才对。我的解决办法和纳西姆给客户的解决办法一样。现在，我确定自己只看整体部位。过去，我倾向于分开看每个账户。我现在强迫自己用理财软体看我的总计部位。
此事的警惕是，我们必须施行一些“媒体操控”，甚至对我们自己。我们必须防止蜥蜴脑受到刺激，以免它变得活跃（并开始作怪）。这表示我们应该预先想好哪一类资讯会促使我们做出情绪化的决定。
结论：以总计的方式看你的投资理财部位。特别是，任何防御部位一定要和其他有保障的投资合并起来看。@待续…
摘 自 《蜥蜴脑赚钱术》 脸谱出版社 提供
(http://www.dajiyuan.com)
