【大紀元5月31日訊】（大紀元記者李霖德國報導）投資銀行雷曼兄弟的倒閉、世界金融危機演變成席捲全球的經濟危機、希臘財政危機以及現在的歐元危機，超級金融投機給世界經濟秩序帶來的危害讓人不寒而慄。現在歐盟各國財長正在商討採取聯合行動，加強對金融投機的監管，主要針對對沖基金和裸空交易。
加強對對沖基金的監管
和一般的銀行不同，對沖基金（Hedgefonds）可以自由選擇各種金融工具和交易策略，不受負債與資產比例與賣空的限制，可以不受限制地借貸，從而以用比自身資本龐大的多得多的資金投機。如果對沖基金的風險投資賭贏了，投資人將得到豐厚的回報，但如果賭輸了，那就是災難，因為涉及的資金往往都是天文數字，有可能威脅到國際金融體系的穩定。
一個典型的例子是美國的長期資本管理公司（Long-Term Capital Management）。該公司成立於1994年，四年後，公司的資產大約只有40億美元，卻向銀行和證券公司借貸了近1250億美元，負債與資產的比例高達30比1，所從事的衍生性金融產品總價值超過一兆美元。由於投資失利，到1998年8月，資產總值只剩下21億美元。為了避免連鎖反應可能造成美國和世界金融市場的崩潰，美聯儲和另外16家銀行通過降低利率和注資等方式實施救助，才使長期資本管理公司免於倒閉。
為了有效遏制對沖基金可能帶來的金融危機的風險，歐盟計劃制定明確的對對沖基金的管理規則。在上週，歐盟國家財長在布魯塞爾宣佈了他們的計劃，包括基金管理人要公佈其負債上限，基金所在地和過去的盈利情況；如果負債與資產比例失衡，監管機構就要採取行動；所有在歐洲從事金融交易的對沖基金、私人金融公司和基金管理人必須登記註冊；在歐盟以外的對沖基金，如果要在歐盟從事金融活動，必須先申請基金護照（Fonds-Pass）；制定和實施歐盟對對沖基金的統一管理規則。
禁止裸空交易備受爭議
德國在限制對沖基金方面在所有歐盟國家中率先邁出了一步，聯邦金融監督局（BaFin）5月18日推出緊急措施，禁止對歐盟成員國國債以及十家德國金融企業如安聯保險、德意志銀行的股票進行裸空交易。德國財政部新起草的法規對裸空交易的限制進一步擴展到所有在德國上市的股票，還有債券保險也被列入其中。
賣空和裸空交易是對沖基金的一種典型模式。賣空交易通常指投機商以較少的費用從銀行或基金管理機構借大量的股票或債券，在交易所出售，在股價轉低時再買回並歸還原主，賺取中間的差價。而裸空交易則是跳過了借票據這個環節，投機商賣的是自己不持有的股票和債券。因為不需要預先支付任何費用，投機商可以非常迅速且大量地賣空。理論上賣股票的數量可能超過市場上可支配的量，這就增大了金融市場穩定性的風險。
不過，對德國裸空交易禁令的有效性，金融界表示懷疑，認為這是在全球化中的一個孤立行動，原來在德國的裸空交易可以在沒有禁令的其它地方照樣操作。 (http://www.dajiyuan.com)
