【大紀元2015年05月29日訊】（大紀元記者秦雨霏編譯報導）人們唯一知道的事情是漢能上週三暴跌47%。但人們不知道它為甚麼下跌，或董事長李河君損失了多少身家。《華盛頓郵報》報導發現，漢能此前的股價飆升受到人為操控，犯罪者可能就是李河君本人。
《華盛頓郵報》5月28日報導說，漢能看起來好像中國的安然。安然是一家能源公司，只要它在借錢，它的股票就只會上漲；並且只要它的股票上漲，它就只能繼續借錢。換句話說，這座紙牌屋僅僅是在等待第一張落下的牌。
現在，瞭解漢能的第一件事是，它其實是兩家公司。一家是私人持有的母公司漢能集團，另一家是公開上市的子公司漢能薄膜電力（HFT）。這聽起來正常。但令人好奇的是，幾乎所有HFT的銷售都是以淨利潤50%的價格賣給母公司。更令人好奇的是，母公司實際上並沒有支付大多數從HFT購買的太陽能板設備。在2013年全年，兩家公司之間只結清了35%的賬。
為甚麼如此之低？答案不言自明。漢能一定是沒有現金。問題是，母公司以高利率借了很多錢，但是無法償還。母公司的工廠照道理應該使用從HFT購買的設備生產太陽能板。然而根據一名對沖基金經理參觀漢能工廠看到的情況，它的工廠產能如此之低，甚至可能是零，它們一定是在虧錢。但是漢能試圖通過耍花招阻止人們瞭解虧本的真相：它把錢從左手遞給右手，然後再返回去。也就是說，在母公司和子公司之間倒騰，以讓它看起來像是有資金流入。
問題是，騙局是如何持續這麼久？答案是HFT的股票。想想看，一家負債纍纍而盈利寥寥的公司如何說服人們持續借錢給它？它可以試圖隱藏它的欠債和它的生產情況，但是即使這樣可能也是不夠的。它需要抵押品，比如，它的子公司紅紅火火的股票，儘管「紅紅火火」都已經不足以描述股票驚人的飆升。在最近暴跌之前，鑑於HFT跟母公司之間所謂的生意興隆，它的股票比2013年初上漲逾20倍。它的市值相當於它最接近的競爭者的六倍。
《華盛頓郵報》報導發現，漢能股價每日變動存在蹊蹺的規律，在每天的最後半個小時，股價就會上竄。似乎存在兩支HFT股票，一支虧錢，一支賺錢。從2013年一月開始，如果你在每天早上九點購入1000美元的HFT股票，然後在下午3:30賣出，截至今年二月你將虧損，只剩下635美元。但是如果你每天在3：50賣出，你的財富將上漲達到1285美元。如果你保留股票直到4點收盤，你的財富將飆升逾八倍達到8430美元。
這是一個明顯的模式。它不太可能是偶然。HFT股票一定在每個交易日受到人為操縱。但是誰可能在做這件事？嫌疑人並不太多。這是因為，漢能董事長李河君不僅僅是有強大動機做這件事的人，而且他也似乎是唯一一個率先購買HFT股票的人。李河君增持他的股票到法律允許的上限。他現在擁有74.96%的HFT股份。法律上限是75%。
《華盛頓郵報》猜測漢能騙局背後的真相是這樣的：漢能沒有掙到足夠錢償還債務，只能從新的貸款人那樣借錢來償還舊債。假設它通過抵押子公司HFT的股票來獲得新貸款，它將需要讓這些股票不斷上漲，以便它可以不斷獲得需要的貸款。因此它將不得不使用手頭的錢不斷推高股價。但是這樣做是有限度的。一旦李河君達到75%的最高持股，他將無法再繼續推高股價。然後漢能無法繼續借錢，結果，它就無法再償還欠款。它將違約，它的貸款人將拋售被抵押的HFT股票，試圖挽回損失。這正是發生的情形。
《金融時報》報導說，週四，李河君沒有參加公司的年度股東大會，引發謠言說他可能被當局拘捕。
責任編輯：高靜
