美聯準會升息未隔海發功 日債表現頹勢

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【大紀元7月2日報導】(中央社台北2日綜合報導)美國聯邦準備理事會(Fed)一如市場預期宣佈升息一碼至1.25%,且將維持「循序漸進」升息的說法,未展現加速調高利率的步調,此舉帶動美債走高,不過,這波漲勢似乎未加惠日本債市。

日本央行(BOJ)發布6月短觀製造商信心指數攀升至1991年來最高的消息面影響下,10年期日本國債1日創下7個月來最大頹勢。分析師指出,Fed升息聲明為美債帶來的影響,並未能隔海在日本發功。

10年期美國債券30日在紐約市場走高,殖利率下跌11基點至 5月 5日以來最低的 4.58%。三菱證券固定資產分析師Jun Ishii表示,Fed在今年內將以漸進式步調調高利率,10年期美債殖利率可望維持在5%以下,間接控制日債殖利率揚升的可能前景。

日本基準債券殖利率在過去 5年來,是以0.83的相關系數隨著10年期美債殖利率起舞;而相關系數是量度兩個變數的關係。它可以反映基金跟基準走勢的相互關係。相關系數表現在+1.0到-1.0之間,+1.0表示兩者的關係成正比;-1.0表示關係成反比。如果系數為0,則表示兩者沒有相互關係。

受到BOJ發表的短觀報告 (tankan survey)影響,投資人對於日本經濟成長可望創下自從1997年來最長的擴張期的樂觀期待大增,使得市場對於避險債券需求相對遞減。

10年期或更長期的日本政府公債,上月包括股息再投資在內已經導致投資人虧損3.6%,是歐洲金融分析師學會聯合會(The European Federation of FinancialAnalysts Societies,簡稱EFFAS)的150支債券指數中表現最差的一支。

儘管如此,從公債價格可能在本季創下24年以來最差表現的美國債市,也受到Fed維持循序漸進式手段調高利率的聲明所安撫,在投資人預估聯準會升息幅度過高下,可望出現翻紅走多的空間。一般預估,Fed年內還會有其他升息動作下,而隨著美債殖利率起舞的日債需求,或許能夠因而增加。

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