【大紀元4月10日報導】（中央社記者王曼娜香港十日電）中國銀行（香港）今天發表報告指出，亞洲金融危機十年來，雖然世界未再出現國際炒家衝擊他國貨幣而引發的危機，但日圓套息交易卻成為金融市場波動新根源。
最新一期「中銀經濟月刊」指出，亞洲金融危機後，一方面國際監管環境發生了深刻的變化，另一方面國際經濟金融條件也有很大不同，世界範圍內再沒有出現國際炒家直接衝擊他國貨幣而引發系統性危機的事件。
但這不意味著世界市場從此趨於穩定，相反金融動盪出現了新的形式，日圓套息交易成為市場波動新根源。
月刊指出，長期低利率及弱日圓政策，使日圓成為全球套息交易的主角。套息交易在預期利率和匯率不變情況下雖可財息兼收，但卻隱藏巨大風險，一旦日圓匯率和利率急升，增加借取日圓的匯兌風險，使套息交易者急急平倉，形成資本逆向流動，會引發金融動盪。
今年二月底因日圓突然轉強，觸發投機者在包括匯、股、金等市場大舉沽貨套現，以償還日債避免損失，而引發這次環球性股災。
中銀認為，近年由於日本與歐美息差不斷擴大，日圓套息活動日趨活躍，對沖基金是交易活動最大參與者。市場推測，目前活躍在亞洲股市的投機資本，逾三分之一來自日圓交易，日圓套息交易已成為國際市場波動的主要根源。
中銀又指出，對沖基金仍是金融動盪的最主要製造者或參與者，它們千方百計通過高槓桿及神秘性牟取暴利的實質沒有變，它們投機炒作的手法也如出一轍。只是因為國際經濟金融環境改變，對沖基金已經難以通過直接攻擊主權貨幣或經濟體系牟取暴利，只能借助套息交易從事股、匯、金等不同市場的投機炒賣。
中銀建議要防範國際市場風險，除了繼續加強市場監察，尤其是加強監管對沖基金，要求對沖基金同其他機構投資者一樣定期披露資料，提高透明度，減少神秘色彩。
此外，中銀又呼籲有關方面緊密留意日本經濟數據的變化，了解日本匯率、利率政策的走向，掌握日圓資金變動的情況，防止日圓利率、匯率突然變化可能給國際市場帶來的衝擊。
