【大紀元8月20日訊】〔自由時報記者楊雅民／台北報導〕渣打銀行認為，中國實質經濟成長已超出潛在成長率，第三季實施更有力的緊縮調控措施機率大增，預期今年下半年將有二次升息機會，明年更多，而中國延續六年之久的經濟繁榮也將以軟著陸方式收尾。
可能出現通膨
渣打銀行全球研究部表示，某經濟體的國內生產毛額（GDP )成長水準一旦開始高於潛在成長率，就會出現通貨膨脹，成長便無法持續，利率也應被提高到自然水準之上，使經濟運行維持平衡。
該行以中國自1970年代末期以來的GDP成長率平均值推算，中國目前潛在經濟成長率為9%至10%，今年第二季的GDP成長率近12%，顯示GDP實質成長率已超出潛在成長率，通貨膨脹場景可能提早發生。
該行並分析中國自1978年以來，歷次經濟繁榮與蕭條的循環發現，當前經濟成長速度和歷次經濟繁榮轉入蕭條時的高峰值相當，只是比較令人不解的是，消費者物價指數水準卻遠低於歷史高峰水準。
儘管如此，渣打觀察，中國通貨膨脹壓力已不再侷限於食品領域，成衣製造業也已出現，不少國外成衣進口商都認為，中國成衣的價格優勢正逐步減退，接下來，水果、蔬菜、工資、電子產品等通膨都在咫尺之間。
如果把中國豬肉價格從CPI中剔除，大範圍的通膨並不明顯，可是豬肉價格若持續居高不下，且任其發展而不理會，就可能形成更大的通膨壓力，全年CPI有可能從4%飆高到6%。
以此形勢判斷，該行預期第三季中國將有更加趨緊的宏觀調控措施，該行對中國下一次升息的時機預測，也由明年上半年提前到今年下半年，並增加了明年升息次數預測。匯率方面，該行將維持今年人民幣兌美元升值幅度為5%的判斷，假使今年年底以前，貿易順差還未開始趨於平緩，該行將提高2008年人民幣兌美元升值幅度的預測，預料升幅將達5.5%。
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