【大纪元8月20日讯】〔自由时报记者杨雅民／台北报导〕渣打银行认为，中国实质经济成长已超出潜在成长率，第三季实施更有力的紧缩调控措施概率大增，预期今年下半年将有二次升息机会，明年更多，而中国延续六年之久的经济繁荣也将以软着陆方式收尾。
可能出现通膨
渣打银行全球研究部表示，某经济体的国内生产毛额（GDP )成长水准一旦开始高於潜在成长率，就会出现通货膨胀，成长便无法持续，利率也应被提高到自然水准之上，使经济运行维持平衡。
该行以中国自1970年代末期以来的GDP成长率平均值推算，中国目前潜在经济成长率为9%至10%，今年第二季的GDP成长率近12%，显示GDP实质成长率已超出潜在成长率，通货膨胀场景可能提早发生。
该行并分析中国自1978年以来，历次经济繁荣与萧条的循环发现，当前经济成长速度和历次经济繁荣转入萧条时的高峰值相当，只是比较令人不解的是，消费者物价指数水准却远低于历史高峰水准。
尽管如此，渣打观察，中国通货膨胀压力已不再局限于食品领域，成衣制造业也已出现，不少国外成衣进口商都认为，中国成衣的价格优势正逐步减退，接下来，水果、蔬菜、工资、电子产品等通膨都在咫尺之间。
如果把中国猪肉价格从CPI中剔除，大范围的通膨并不明显，可是猪肉价格若持续居高不下，且任其发展而不理会，就可能形成更大的通膨压力，全年CPI有可能从4%飙高到6%。
以此形势判断，该行预期第三季中国将有更加趋紧的宏观调控措施，该行对中国下一次升息的时机预测，也由明年上半年提前到今年下半年，并增加了明年升息次数预测。汇率方面，该行将维持今年人民币兑美元升值幅度为5%的判断，假使今年年底以前，贸易顺差还未开始趋于平缓，该行将提高2008年人民币兑美元升值幅度的预测，预料升幅将达5.5%。
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