【大纪元2012年07月23日讯】（大纪元记者吉一斗德国报导）德国国债越来越抢手，上周三联邦政府首次发行负利息政府债券。德国央行宣布：两年期国债拍卖取得了负0.06%的实际利率。这意味着，联邦政府可以用长期债券获利。对于那些购买债券的投资者正好相反，他们把钱借给联邦政府还要倒贴利息。
投资者对这次二年期债券的需求仍然强劲，拍卖结果实际上是德国国债在二级流通市场的反映。在那里，德国两年期政府债券的收益率长期以来一直都是负的，上周三中午市场利息是负的0.065%。10年期政府债券回报率也仅是1.19%，在6月初甚至只有1.17%。
历史性低利率是债务危机的后果，投资者拚死寻找安全的投资。虽然国际货币基金组织（IMF）刚刚将欧元区作为一个整体来应对危机，但大量资本却只是涌入德国。西班牙和意大利恐惧不断，在他们国债利率狂升6%或7%，而德国联邦政府已经多次创造了短期债券负利率的奇迹。
和德国一样，法国、荷兰也在享受AAA的信用评级，在上周，三国短期证券都以负利息出售。之前，瑞士法郎、美国美元、加拿大元、巴西的雷亚尔以及北欧的克朗作为资本逃跑者最喜欢的货币，已经享受特权很长一段时间了。但在欧元区，传统的二年期政府债券出现负回报还是第一次。
上周的拍卖中，联邦政府出售了41.7亿欧元国债。主要买家是大型资本收购者，如保险公司、养老基金和银行。法国巴黎银行利率战略家让科（Patrick Jacq）说：“在经济不景气时，这些机构愿意为资本的安全支付保险费。”德国金融管理局收回了剩下的8.3亿欧元国债，将在公开市场拍卖。这样中小投资者也可以参与，不过他们可能会因为回报前景暗淡而退缩。
负回报拍卖反映了欧元失败的风险。Monument Securities驻伦敦的市场策略师马克•奥斯瓦尔德（Marc Oswald）认为：“如果欧元区四分五裂，投资者希望把钱放在将来拥有一个强势货币的国家，而不是存在可能只有弱势货币的地方。”
国际货币基金组织（IWF）似乎慢慢失去了对欧元区的信任和耐心。在欧元区年度报告中，国际货币基金组织认为，欧盟政治家始终都缺少“基本工具”，无法解决欧债危机的核心问题——银行高负债和政府资金紧缺的怪圈。国际货币基金组织呼吁欧元区制定促进经济增长紧急措施。与此同时，欧元区通货紧缩的风险升高，价格下跌，经济倒退。
国际货币基金组织敦促欧洲央行进一步减息、收购高债务国家债券，放松货币政策。这一切措施，都把投资者推向了德国联邦政府国债。
（责任编辑：曹工）
