【大纪元2013年05月28日讯】（大纪元记者严海编译报导）现在亚洲各国再次大量举债以推动增长，与美国和欧洲避免债务形成鲜明对比。一些经济学家越来越担心，亚洲的债务复兴终将引发另一场危机。即使情况并非如此严重，至少会阻碍世界发展快的经济体增长。
自1990年代金融危机之后，多年来亚洲各国尽量避开信贷。但当今整个亚洲大陆都出现了债务扩张情形。中国国有企业和地方政府更加大兴举债；印尼和泰国的小商贩们以及新加坡和香港的房地产投资者们纷纷增加其贷款数额。马来西亚政府则用贷款建设新地铁并发放现金给国民。
据《华尔街日报》报导，以政府和私人债务占国内生产总值（GDP）的百分比而衡量，亚洲新兴经济体的债务已超过1997年水平。当时亚洲持续了好几年的金融危机。现在大部分债务增长是过去四年积累的。麦肯锡全球研究院（McKinsey Global Institute）最新数据显示，在2012年年中，整体债务占GDP比例从2008年的133%上升至155%。
欧债危机的前车之鉴
虽然现在亚洲银行和信贷市场比1990年代是发达很多，而且一些经济学家们认为此类改进可以让亚洲各国维持较高债务水平。而不妨碍经济增长。但是在过去几年中，信贷的快速且持续增长为欧洲等地的债务危机埋下了伏笔。
在90年代末金融危机后，亚洲国家以高储蓄率和稳健财务管理而著称。这些国家依靠制造业和出口来推动其经济增长。一直到2007年，私营部门债务与亚洲经济增长保持大致相同的步伐。
金融危机促使美联储降息至历史低点。亚洲各国央行也纷纷大幅降息。但与美国不同的是，亚洲消费者和企业却渴望借贷。与此同时，外国投资者们将资金从增长缓慢的美国、日本和欧洲，转移至亚洲股市和债市，从而进一步推动亚洲经济增长。
其结果是：亚洲的贷款变得异常便宜。许多亚洲国家一直利用它来推动经济增长。这些所谓的发展中亚洲国家不包括更发达的日本和韩国等。
2008年金融危机之后，中共政府宣布了一个4万亿（兆）元（6450亿美元）的经济刺激计划。在2009年，中国的银行贷款增加了33%，高于之前6年贷款年均增长仅为15%。
信贷扩张成了中国经济增长的关键动力
全球金融危险过后，中国信贷增长速度还是高于GDP增长速度。由于出口对中国经济的拉动力已不如以往，信贷扩张就成为了中国经济增长的关键动力。当中国2010年初试图减缓信贷增长时，经济增速下滑。
一个中国信贷增长的典型例子是：政府企业湖南高速公路公司为修建高速公路而举债1740亿元，主要来自银行贷款。虽然上路的车辆增加了，但收到的通行费收入仍无法偿还其贷款。该公司最近一年中靠发行债券来弥补差额。中国联合资信评公司2月份报告中，该公司现金流问题。湖南高速公路公司则在一份书面声明中表示没有任何逾期贷款，并享有良好信贷评级。
另一个例子是：在2000年代中期，国有航运巨头中国远洋控股公司通过购买和租赁船舶而迅速增长。当金融危机袭来时，公司收入大幅下滑，从而从国有银行大幅借款并销售公司债券。在2012年，该公司债务总额上升至1,235亿元。一名分析师Jon Windham表示：该公司由共产党政府控制，所以迫使公司变小的“市场之手”则不存在。
惠誉国际评级（Fitch Ratings Inc）董事朱夏莲（Charlene Chu）称，去年的经验表明，中国不能放慢信贷增速，否则经济增长放缓势头会加剧。中国第一季度GDP增幅由去年第四季度的7.9%回落至7.7%。
（责任编辑：王桦）
