【大纪元2015年02月17日讯】（大纪元记者程木兰综合报导）美股自2009年的低点以来已上涨了200%，道琼指数再次站上18000点，标普（S&P）500指数也创下新高。大部分专家相信，美股2015年仍有上涨空间，但由于大盘已在历史高点附近，投资人需谨慎考量四大隐忧，才能决定是否继续加码股市。
据CNNMoney报导，尽管今年以来股价仅略高于平盘、估值看起来偏高，但却不算高得离谱。股市还被看涨的理由不外是：美国经济稳健转强、就业市场持续改善、企业获利创新高等。但依然存在下列四大隐忧。
1.忧债市泡沫化而非股市飙高
美国10年期国债收益率已临近历史低点。这通常是股市承压时才会发生，而不是在股价飙涨的时候。
其它国家债市更怪异。葡萄牙10年期公债利率上周跌至历史低谷2.3%，远低于2012年债务危机时的16%。
比利时、丹麦、法国、日本、荷兰和瑞士，收益率都跌至负值。这代表投资人愿意倒贴买进这些公债，甚至是部分公司债。
当前债市拥有如此庞大的流动性，若继续下去，终有泡沫破灭的一日。诺贝尔经济奖得主席勒（Robert Shiller）近日也提及此项担忧。
2.忧消费意愿低而非油价波动
油价重挫一度让投资人忧心全球经济不振，并因此冲击企业获利。但许多证据显示，油价重挫主要是供给过剩，而非需求大减。虽然能源业获利大幅萎缩，但市场共识认为低油价对美国经济是一项利多。
美国现在需要的是消费者对经济前景有信心，使他们愿意支出今年预估省下的750美元汽油钱，而不仅仅是拿去偿债。
美国消费支出占其GDP总量的三分之二，因此消费对美国、以至全球经济都至关重要。但扣除汽车和汽油花费，美国1月份零售销售仅较上月增长0.2%。而在家俱、服饰、运动休闲用品等开支实际是下滑的。
3.忧6月不加息而非大幅升息
市场担忧，如果美联储（Fed）等太久才升息，可能会面临又一波资产泡沫膨胀的风险，正如10年前低价信贷带动的房市泡沫。
目前通膨仍远低于美联储的2%目标、薪资滞涨仍是美国劳工心中的痛。但若美联储拖延升息，市场会质疑：多年超低利率后，美联储还有多少工具可以抵挡未来发生的冲击。
4.忧欧洲前景而不仅是希腊态度
投资人先前担心希腊反撙节的左翼政党胜选将导致雅典股市重挫，美国前美联储主席格林斯潘日前还预测欧元末日。但真正令人担心的不只是希腊。
更大的问题应该是，欧洲的领袖是否能合作解决欧陆长期经济不振的问题。除了欧洲央行（ECB）必须实现振兴经济的购债承诺，各国的领袖也必须尽到自己的责任，必须进行痛苦的政治与经济改革，以推动未来的成长。
责任编辑：李玉
