【大纪元8月21日报导】(中央社记者张良知台北二十一日电)一向是传产业高获利代表的高尔夫球杆头族群，今年第2、3季股走势不佳、除权息并出现贴权走势，除了受到台股跌势拖累外、获利成长幅度减缓及股性较冷亦是法人买盘撤出的主因。不过随着今年旺季提前及比价效应出现，高尔夫球头代工族群股价加温，法人买盘已呈现回流布局动作。
今年在高尔夫球头代工族群产业中，因国际大厂释单动作及大田(8924)将前段毛胚移至中国生产，使大田今年毛利大幅提升下，获利成长幅度出现明显的变化。
大田自去年下半年起将前段毛胚移至中国生产，使大田毛利在今年呈现大幅提升，法人预估大田今年获利成长幅度则可达40%至45%；而大田精密结算上半年税前净利为 5.35亿元，较去年同期3.06亿元成长75%，以增资后股本计算，累计上半年每股税前净利达5.93元。
而大田 7月自行结算营收净额为3.5亿元，累计前7月营收净额为27.5亿元。至于获利方面，大田 7月份单月自结税前净利为6300万元，以增资后股本 9.1亿元计算，单月每股税前净利为0.7元。累计前7月税前净利为5.99 亿元，以增资后股本计算，累计每股税前净利达6.6元，高获利成长题材明显。
由于大田精密在美系客户追力订单及年中新客户Ping订单挹注下，大田内部预估今年全年营收在36亿元至38亿元水准，较去年成长25%至30%，而前 7月营收已达27.47亿元水准，不排除今年营收将挑战 40亿元目标。另外，由于高单价、高毛利的碳纤维结合金属产品将在下半年推出，再加上淡季不淡，法人估大田全年每股税前盈余将达8元以上，并向上挑战9元目标。
至于在明安国际(8938)方面，今年受到中国限电及原物料上扬影响，累计上半年税前净利4.34亿元，以除权后股本8.56亿元计算，每股税前盈余5.08元，较去年同期5.42亿元衰退19.9%。
不过明安国际单月营收表现在6月份落底后，7月份迅速回复旺季水准，除了受到高尔夫销售市场的成长外，主要客户包括Taylor Made、Cleveland等的营收表现亦使明安同步受惠，明安结算7月份营收净额达4亿8048万元，大幅超越公司内部预期，并较去年同期 3亿4284万元大幅成长40.1%，累计前 7月营收32.65亿元，达成全年财测目标53.05亿元的61.5%，旺季效应已有提前的迹象。
明安国际表示，依主要客户Taylor Made公布资料显示，Taylor Made第2季营收表现较去年同期成长9%，而第2季推出的新产品r7 quad已赢得包括美国公开赛及英国公开赛在内的 8座冠军，持续坐稳木杆销售的第一品牌，在主要客户亮丽的营运加持下，伴随营运旺季的到来，明安预期下半年整体营运状况亦将水涨船高。尽管今年获利成长将不如去年亮丽，但明安全年每股税后盈余仍有8元水准，目前本益比仍维持在10倍以下。
法人看台湾高尔夫球头代工产业表示，去年全球高尔夫球头产量为3850万个，其中台湾复盛(1520)、明安、大田及钜明(8928)等主要代工厂商，在近年来在国际大厂不断的转单效应下，台湾几乎包办全球高尔夫球头订单的7成。
台湾高尔夫球头代工大厂目前于两岸三地国际分工与整合资源后，已具成本竞争优势，并获得美、日品牌大厂的青睐，使台湾高尔夫产业在全球供应链中扮演着举足轻重的角色。
不过由于目前高尔夫球头产品市场以 OEM/ODM为主，世界知名的品牌几乎都有委托台湾生产，使法人及业者忧心未来成长空间受限，业者除了将部分前段毛胚生产移往中国以提升毛利外，亦积极寻求越南等更低营运成本的地区设厂，进一步提升产能及降低成本。
整体而言，高尔夫球头代工产业向是传产业高获利代表，继今年上半年交出亮丽成绩单后，明安、大田因主要客户或新客户Ping的订单挹注，7月营业额亦相当出色，至于复盛因去年度基期较高，刷新历史新高力道较弱，但因压缩机接单畅旺，业绩亦维持高档。法人认为，高尔夫球头代工族群筹码沉淀已久，加上本益比偏低及旺季效应提前，比价效应及高获利题材再受法人青睐，应可视为中、长期布局标的。
