【大纪元12月18日讯】（大纪元记者李丹、岳怡加拿大多伦多报导)最近，一系列的数据显示加拿大的经济似乎正在呈现良好的复苏态势。加拿大地产协会(Canadian Real Estate Association)本周公布的数据显示，本国住宅的买卖继续逼近历来的高水平，而11月份的二手房交易量更上升了73%。10月份的破产个案下降27.7%，为2年来最大的单月降幅。继9月份新车销量上升后，10月份，加拿大新车的销售量再度攀昇，达133,559辆，增长率为3.5%。
不过，据联邦统计局公布的数据，第三季度本国房屋按揭债务又上涨了1.6%。这不得不让人担心，在就业市场还没有恢复的情况下，个人负债、特别是房屋按揭的增加，可能会给市场带来一些负面的影响。加拿大央行行长卡尼（Mark Carney）已经在过去一周内两次提出警告表示，央行迟早上调利率，而人们应当对债务问题应该存高度警觉。
按照经济规律，当衰退时期来临时，人们的收入水平下降，信贷市场会收缩。不过，受央行低利率刺激的影响，本次经济衰退中出现了截然相反的情况，人们的收入下降，贷款额却增加。
利率若升高 家庭负债会加重
加拿大统计局最新透露，加国第三季家庭负债上升1.6%。换言之，加国人现时每100元可支配收入之中，便负上破记录的145元债务，较1990年代初期增加大约60%。
央行上周四的金融审查报告的压力测试（Stress Test）显示，在2010下半年到2012年下半年，由于银行利率提高而有困难支付债务的高危负债家庭（债务超过家庭总收入的40%）的数目将以马鞍形曲线的形式显着增长，在2012年达到峰值，并打破历史记录。
周三，卡尼再次发出警告，央行迟早上调利率，而人们应当对债务问题存高度警觉。这已经是卡尼在一周之内第二次发出相同的警告，前一次是在上周四，央行公布的财经系统检查报告的时候。
卡尼重申，本国居民在衰退时期累积如此多的债务相当不正常，并可能以后埋下了一个隐患。在目前历史最低利率的背景下，人们或许还能承担这么高的债务，但是利率一旦恢复到正常水准，他们就会面临麻烦。
不过，卡尼也强调，目前本国家庭住户的财务状况仍然健全，还没有到危机来临的时刻，只是值得人们留意其中的隐患。
TD银行证券部（TD Securities）首席经济师（Chief Economics and Rates Strategist）Eric Lascelles告诉大纪元，加拿大家庭债务与收入比例增加，达历史记录确实是很令人担忧。但是，Lascelles也强调在目前全球经济危机下，与美国和英国相比，加拿大家庭债务收入比例仍然远低于上述2个国家。
不过，Lascelles补充说，值得关注的是，加拿大家庭债务与收入比例一直在增长，甚至在这个季度，而美国或英国，这个数据却开始下降。但事实是，由于近期加拿大家庭在不断借款，加拿大银行也很健康。相反，美国或英国的银行的借贷很少，所以债务与收入比例会有所下降，这说明加拿大银行运作正常，是一个好消息。
Lascelles也表示坏消息则是，在低利率下，家庭负担偿还借贷较易，但一旦利率升高，可能使负担变重。他说：“我认为央行之所以关注这个问题，是因为它相信加拿大银行系统是健康的，足以承担无法偿还的贷款损失。”
地产火爆 泡沫有多少
低利率带来了高负债，也刺激了本国房地产市场的火爆。本周，加拿大房地产协会（CREA）称，房主们通过其MLS系统（Multiple Listing Service，简称MLS）服务，在今年11月卖出36,383间住房，比去年同期增长73%，这是有史以来的最大涨幅。在季节性调整的基础上，单月销售额达159.566亿加元，比去年同期增长95.5%。全国整体房屋平均价是33.72万元，比去年同期增长19%。
加拿大房地产协会发言人福尔（Alyson Fair）告诉大纪元：“这些增长是预料之中的，主要有两个原因：第一，（房屋贷款）的利息很低。第二，前一段时间经济不好，很多人推迟买房，现在情况好 转，人们又想买房了。市场的供应没有很快跟上，就出现了供不应求的情况。我预计，这种增长会持续到明年中期。这代表加拿大已摆脱经济危机。”
Lascelles也对前景表示乐观。他认为加拿大失业率目前已接近顶峰，不会达到两位数的水平。他说：“目前是8.6％，可能会增加至8.7％或保持同一水平。原因是加拿大工作机会在这3至4个月当中有所增加，劳工市场也有所回升，这将有助于增加民众收入。”
Lascelles认为当银行提供房屋贷款时，会考虑借贷者的承付力，所以他觉得，美国次贷风险的情况不太可能在加拿大出现。“在我看来，更大的风险是人们以3或4％的利率买房，当利率增长至5-6％时将面临的挑战。央行十分清楚，只要房市强劲，就会鼓励消费支出，这是房地产市场需要考虑的，而并非央行针对房屋市场的直接目标。”他解释说。
Lascelles认为目前房地产市场虽然强劲，但说已经达到泡沫程度还不成熟。他感觉房市前一段时间的市场反弹，很大程度上是有过剩的买家现在开始购买。他接着说：“最近的市场报告显示，房市增长速度将会减缓。我认为房市在一些人眼里虽然有点过热，但不构成重大风险，况且在一年之内，住房承付力仍然会不错。”
本国还没有完全走出经济不景气的影响、就业市场在未来数月内乃至一年内都没有彻底复苏的可能，所以房地产市场出奇的火热，也引起了业内专家的担心。
11月份的房地产报告出台后，CREA首席经济师克伦普（Gregory Klump）便出言提醒，不要期望明年的市场也会这么火。他表示央行会在明年6月以后，调高利率。到时，贷款卖房不会像现在这么便宜，买主的积极性也会被削弱。
满银利时证券(BMO Nesbitt Burns)副首席经济师波特(Doug Porter)则在一份报告中表示，现在市场肯定已经面对着一个已“完全发展成熟”的泡沫（certainly at risk of a full-blown bubble）。他预测，明年下半年央行上调利率之后，市场将会出现一个“温和”（modest）的调整，房屋价格也将受到打击。
波特称，本国房地产市场已经具备了不少房地产市场泡沬的特征，包括投机性买入、按揭贷款增加，以及房屋销售及价格的上升“和经济的发展不配”。在某些大城市，人们可以看到销售中心出现大量排队轮候人士以及投机性买入，这都是危险信号。
另一个对经济的预测一向悲观的是美林公司，美林近日出台的报告也称，加拿大目前可能处于房地产泡沫状态，并提醒投资者应注意。
美林投资集团的经济分析师金舍尔（Sheryl King）认为：“现在的利率是几十年来最低的，吸引人们买房。如果买主选择可浮动的贷款利率，最低可达到2%。但这也清楚地表明，房屋市场已出现泡沫化的迹象。”
央行周三公布的“庶民经济调查”指出，有67.2%的城镇居民认为目前房价过高，令人难以接受，而这一数据比较上一季提高2.1个百分点，已连续两季提升；31.0%的居民认为当前房价可接受，比第三季降低1.6个百分点。对明年第一季的房价，45.9%的居民预期将上扬，较今年第四季提高4.7个百分 点，同时较今年一季累计成长29.9%。
明年下半年加息可能性很大
根据经济学家的观点分析，房市的前景很大程度取决于央行是否会在短期内提升利息。
至于央行何时开始升息，央行并没有明言，而只是暗示不会忽然大幅升息。不过，据业内经济学家的普遍观点，央行会在明年中期提升目前处于历史最低点、只有0.25%的隔夜拆息率。
Lascelles认为，直到明年第四季度，央行将保持0.25％的隔利利率，可能在2010年10月提升。他说：“这很难精确预测，但很有可能，因为央行告诉我们不可能在2010年中旬加息。”
Lascelles表示央行多年来一直非常明确，控制通货膨胀的稳定和保持低水平。目前，加拿大央行将继续做他们过去几十年一直做的事情。着眼在整体经济上，针对通货膨胀，并直接以确保通膨较低而且稳定。
央行前行长道奇也在一份报告中预测，明年上半年本国经济增长率有3.5%，下半年的增长率，则取决于渥京是否退出刺激措施。道奇估计，当渥京逐步退出刺激措施，导致政府开支放缓时，私人投资应会上升；所以虽然届时核心消费物价指数仍会低于央行目标的2%，央行的政策利率仍会开始温和上升。
丰业银行（Scotia Bank）经济学家霍尔特（Derek Holt）则表示，从央行的报告来看，由于经济增长率较预期低，抵消了通胀的上升，它依然打算信守明年中前维持利率不变的承诺。目前，业内所需要猜测的是，这种超低利率在明年6月之后还能维持多久，以及升息的速度有多快。
加元增值影响经济发展
加元的增值依然对经济是个挑战，因为加拿大是出口超过进口的国家。因此，加元增值将减缓经济增长。现在的情况基本上是国内经济还不错，有强劲的房市，但出口方面会有困难。加元强劲对某些经济部分有利，尤其是零售业，可以以更便宜的价格进货。因此，加元的增值对经济影响取决于什么方面。
卡尼表示，从去年同期至今，加元兑美元的汇率已经上升了25%，这不但抵消了任何复苏的迹象，还可能在未来大大拖累（significant further drag）经济增长和通货膨胀。在出口方面，加元的升值影响加国汽车、木材及金属等出口业；幸好本国出口大宗的商品价格反弹，纾解了部分出口商压力。
在央行发表了议息报告后，加元转弱，收市报93.99美分。较周一收市的94.94美分，下跌了将近1美分，居上月27日以来最低位。本周四加元经历了五周以来的最低点，为93.00美分。
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