【大紀元2022年09月13日訊】（大紀元專欄作家Michael Wilkerson撰文／曲志卓編譯）已經一個多星期了，拜登政府仍然沒能拿出一個有條理的答案來解決誰將支付學生貸款豁免的問題。在這項計劃結束時，美國人可能會損失3,000億至5,000億美元。
白宮於2022年8月24日宣布，個人收入低於12.5萬美元（已婚夫婦為25萬美元）的借款人將有資格獲得貸款免除，「對佩爾助學金（Pell Grant，註：針對低收入學生的聯邦助學金）受助人最高為2萬美元的債務免除，……而對非佩爾助學金受助人最高為1萬美元的債務免除」。來自左右兩派的許多聲音都對該計劃的合理性提出了質疑，並質問政府將如何支付該計劃。
然而，美國政府一直沒有做出明確的回應。拜登政府聲稱，貸款減免計劃將通過削減赤字來全額支付。這是一個荒謬的答案。它將收入項目（減少赤字支出，顧名思義就是花政府沒有的錢）與資產負債表項目（增加的國債）混為一談。
美國聯邦稅收總額約為4萬億美元。然而，在2021財年，美國聯邦政府花費了6.8萬億美元。因此，在一年內，赤字增加了約2.8萬億美元。2020財年，赤字超過3萬億美元。由於疫情大流行的救濟支出，這兩年的赤字都異常高。
聯邦政府上一次收入超過支出是在2001財政年度。想一想吧。雖然赤字已從這些離譜的水平下降到預計的2022財年1.0萬億美元，但累計赤字仍在增加。這不是可以用在其它地方的「儲蓄」，而只是減緩了政府為所有人挖一個更深的財政漏洞的速度。
這種失控的支出的結果是國家債務飆升。在2007年初，即全球金融危機之前，美國債務總額為8.5萬億美元，在當時被認為是一個巨大的數字。到2015年，它已經增加了一倍多，達到19.5萬億美元，主要是因為政府用量化寬鬆和支出來拯救銀行，並試圖讓經濟再次運轉。
從那以後，情況變得更糟。由於疫情救濟，還有拜登政府的政府施捨和揮霍無度的計劃，到2022年8月，美國債務總額已超過30萬億美元，這一數字占美國國內生產總值（GDP）總額的125%以上。這意味著，美國人均債務超過9.2萬美元。
當心隱藏的稅收
擬議的學生債務減免計劃只會給美國政府債務總額再增加3,000億至5,000億美元。但這並不是那麼簡單，因為增加國債是對所有美國人的一種隱性稅收。
過去二十年中，養老基金和外國等金融投資者願意以接近零的利息購買美國債務。在這種情況下，那種稅收在很大程度上隱藏在美國人的視線之外，所以政府還可以繼續玩這種遊戲。但是，當政府支出失控，投資者開始猶豫不決時，麻煩就出現了。政府拒絕停止支出，就像一個根本無法停下來的癮君子一樣，即使他知道這最終會殺死他。
當私人市場對這一切感到擔憂並停止購買時（在過去兩年中已經發生了），美聯儲被迫購買政府的債務，以便政府可以繼續支出。這被稱為「債務貨幣化」。在2007—09年全球金融危機之前，美聯儲的資產負債表總額不到9000億美元。從1913年美聯儲成立到負債9000億用了近100年的時間。但在短短15年內，到2022年8月，美聯儲的資產負債表已增長到近9萬億美元，增長了十倍。這額外的8萬億美元無處可去，只能產生美國正在經歷的資產泡沫和物價通脹。
過度負債的政府，通常是一個經濟體中最大的債務人，這時只有三個選擇：拒付（即債務違約），提高對公司和個人的稅收，或通過系統性價格通脹來普遍徵稅。
雖然一些貧窮和發展中國家選擇債務違約，但對一個大型的發達經濟體來說這是行不通的，這種做法尤其不適用於全球儲備貨幣（即美元）的發行者，美元在全球所有金融交易中約占70%。
提高稅收也無法真正發揮作用，但這並不能阻止政府嘗試。徵收過重的稅最終會適得其反。人們將停止納稅，或將經濟活動轉入地下，失業率會上升，企業會關閉或轉移到海外，經濟活動會陷入停滯。過度徵稅的政府最終會被推翻。
美國政府剩下的唯一選擇是允許通貨膨脹，從而對美國人徵收隱性稅。儘管有證據表明過去兩個月價格通脹增長放緩，但我們可以預期，從長遠來看，通脹趨勢將持續下去。取消學生債務只會讓情況變得更糟。
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作者簡介：
邁克爾‧威爾克森（Michael Wilkerson）是一位投資者，戰略顧問，也是stormwall.com的創始人。他是即將出版的《為什麼美國很重要：新例外主義的案例》（Why America Matters：The Case For a New Exceptionalism）一書的作者，該書將於2022年10月出版。
原文「Still No Answer to the Question: Who Pays for Loan Forgiveness?」刊於英文《大紀元時報》
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責任編輯：高靜#◇
