【大紀元9月30日訊】(亞洲時報劉智菁 香港撰文) 信和置業有限公司(0083.HK；信置)日前成功高價投得香港特區政府拍賣之土地，帶來香港房地產市場一陣噪動，主流輿論紛紛認定為正面消息，房地產價格將順勢而升。
但也有意見認為信置高價買地，並非吉兆，記憶猶新的是8年多前信置另一次帶來香港房地產市場噪動。1997年，信置以其「獨到」投資眼光，高價投得小西灣地皮向來，成為其最經典的投資項目。
當年，信置與黃氏家族以118億港元高價，擊敗其他十多家發展商，投獲小西灣藍灣半島地皮，成為香港開埠以來，最貴重的單一地價。當時報章將是項投資，喻為眾發展商「摸頂之作」。這塊中下檔次區份土地，創下每平方英尺樓面地價逾5000元的紀錄。
信置以「摸頂價」購入地皮之後半年多，香港遇上亞洲金融風暴，金融管理局挾高利率以回擊國際炒家，結果導致樓市大幅下滑。
信置的「摸頂之作」自然為集團帶來嚴重損失。當時，有消息傳出特區政府基於認為信置之損失是由亞洲金融風暴所致，因此「施以援手」，批准其加建約40萬平方英尺樓面，使整個項目的總樓面面積約260萬平方英尺，樓面地價降至4500多元，使信置的「摸頂之作」以略為喘息結局收場。
同時，信置又把部分項目出售，才能減輕集團的財政壓力。
藍灣半島於2005年9月的現購市場平均英尺價格為4453港元，即使不計算建築與利息成本，仍較1999年擴充建築面積後的4500元土地成本價下跌1.04%，較未擴充建築面積的5000多元地價更下跌約11%。(圖1)
| 藍灣半島樓價走勢(1999-2005) #數據直至9月28日(亞洲時報) |
問題是：歷史會否重演？
在信置參與特區政府土地拍賣會之前，有證券行提高其對信置的評級，然而，信置在9月27日賣地場合中，卻又再展示其「地產大好友」之勢，以高價投地。是次投地之舉，可能會令投以其信任一票的投資者大跌眼鏡。
在日前特區政府賣地項目進行之前，荷銀證券及雷曼兄弟均增發表報告均把信置的評級提升至「增持」，目標價分別調升至10.2 元(港元；下同)及11.85元。
據荷銀證券的研究報告指出，對於發展商以高價買地之舉，存有保留意見，但其亦相信信置暫時不會不問價錢地積存住宅土地儲備，因為其土地儲備，已足夠維持集團發展之用直至2009年。
雷曼兄弟亦於證研報告內指出，信置擁有充裕的土地儲備。
事實上，在過去一年內，信置於香港及中國已先後購入10幅住宅及商業用地，預計於未來5至6年內竣工，當中涉總樓面面積約808萬平方英尺。
然而，信置主席黃志祥似乎並不認同有關證券行研究報告的內容。因為黃志祥似仍未滿足於集團擁有的土地儲備，而於拍賣會上，夥拍華人置業集團有限公司 (0127.HK；華置)和南豐組成的財團，以高出底價63%，即31.9億元投得西九龍兩幅地皮。按照有關土地建築條件計算，每平方英尺樓面的地價為 1.5萬港元，即使在豪宅而言也教人咋舌。
有分析指出，包括是次購入的兩幅西九龍相連地，按50%股權分配後，信置的土地儲備再增54.8萬平方英尺，連同過去一年購入的地皮，信置合共增購862.8萬平方英尺土地。
當然，有分析指出，信置是次以高價投地，純粹是營造「托市效應」。原因是信置在該區已有三個准豪宅樓盤，包括維港灣、帝柏海灣、柏帝灣。
據地產中介機構世紀21資料顯示，信置賣地的消息傳出後，位於西九龍4大樓盤近一成半的放盤業主即時封盤，普遍提價10%至15%不等。
因此，有分析推測，信置有可能計劃，為即將推售的鄰近西九龍海輝道住宅項目「一號銀海」造勢。
然而，已經有不少意見質疑信置托市之舉的可能成效。現時各界除觀察信置又一次以偏高價格投得地皮，是否再上演另一部「摸頂之作」外；也觀望在沒有任何經濟突變下，特區政府會不會破壞其「無形之手」的立場，於信置有需要時又給予特惠減負措施？(http://www.dajiyuan.com)
