而且請記得，我們前面看到的是專業基金經理人的表現。一群學有專精、有公司資源支持、有證券分析師撐腰、聰明伶俐到被挑出來當經理人的財經人才。
他們整天的工作就是在挑選證券。他們也希望優良表現可以持續，可以超越大盤。他們也不希望出現這樣好好壞壞，被人指指點點的成績。他們有這樣的資源，這樣的能力，這樣的動機，卻還是表現出那麼令人慘不忍睹的成果。
而大多數投資人都沒受過任何正規的財金訓練，只靠著自修幾本股市祕笈與上網討論，用下班回家做完家事的一兩個小時時間研究股票，卻想要創造出持續超越市場的成績？
我們可以看個類比。一個整天在運動場上訓練的專業體育選手，和一個只在下班後做點運動的上班族，誰會有比較好的體能表現？假如選股真的就像大多數人想像的是種競技，那麼身為一個業餘人士，在金融市場試圖去和專業人士較量，會是個明智之舉嗎？
假如你參加了一百公尺賽跑，卻得知跑道上有奧運一百公尺前三名的選手，那麼你還會不會想上場比比看？但在金融市場裡，很多投資人沒看到也沒想到，是誰在交易的另一端跟你買賣股票，是誰在跟你同場競技，所以才會非常勇於下場。
你知道你在買股票時，是誰賣給你的嗎？為什麼你覺得會漲的股票卻有人要賣？到底是你知道的多，還是他知道的多？你知道當你要賣股票時，對面是誰在接手呢？為什麼你覺得沒有希望，未來漲不上去或將持續下跌的股票會有人要買呢？
太多人以為自己正在打敗另一個無知的散戶，但其實他可能正在和基金公司的經理人交手。太多人以為自己正在打敗對手或即將擊敗對手，但其實他自己就是被擊敗的人。
你或許覺得怎麼會呢？明明就有好些散戶創造了很好的成績。這正好證明了一件事，選股通常靠的是運氣。只有靠運氣的遊戲才有機會讓非專業人士獲得出類拔萃的成績。
好比跳水比賽裡，一個剛學跳水一年的年輕選手打敗了郭晶晶，成為跳水天后。或是一個國中棒球隊投手卻投得比王建民好。請問這有可能嗎？哪一個金牌選手靠的不是經年累月努力所累積的技巧？
如果你沒有技巧，在競技比賽中一定會敗北。但股票市場不同，就算你沒有技巧只有運氣，你也可以打敗其它人，成為股林霸主。這些優秀成績才會被拿出來傳頌，人們喜歡直接將好成績歸因於技巧。
但你沒看到的是，那些報酬遠遠落後於大盤的散戶。你沒看到的是，這些霸主只能當幾個月（運氣好一點的話，也許幾年）。因為他靠的不是技巧，他將被下一任的運氣之王掃地出局。
選股能力不是你相信它存在，它就會存在的。科學證據立足於統計之上。選股能力被統計的強力探照燈一照便幻化無蹤。在科學上，它幾乎是不存在的。
也就是說，在金融市場裡投資，如果你想持續拿到平均之上的成績，讓自己免於落在平均之下，你以為要依靠的是選股技巧，但其實運氣將決定你的投資命運。
而根據那個加計成本之後，超過一半的投資人落在平均之後的鐵律，你很可能就是落在平均之後的那一群人。
就像公司的尾牙晚宴，在參加之前你就知道中獎率是25%。當然你會希望自己得獎，但又確實的體認到，其實你比較可能是沒得獎的那75%。
你要讓你的投資像是一場尾牙抽獎般的運作嗎？@待續…
摘 自 《股海勝經－－No.1財經部落格主的指數化投資法》 如何出版社 提供(http://www.dajiyuan.com)
