经济学人:低利率加速资产泡沫恐再爆危机

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【大纪元1月10日讯】(据中广新闻报导)前年金融风暴发生后,全球主要国家都采取宽松货币和振兴市场措施,但经济学人杂志分析指出,长此以往,未来可能得付出代价。只是目前各国政府的利率政策,仍处于防范泡沫化与阻碍复苏之间犹疑不定。

当恐慌的投资人一年前还在谈论“重演大萧条”,难以想像的是,MSCI世界指数却能从去年3月低点到今天大涨超过70%。这大部分,要归功于美国、日本、英国与欧元区趋近零的利率水准,让很多手抱现金的人愿意购买风险资产。

《经济学人》分析,许多资产目前看来似乎太贵了。美国房价不算很低,英国、澳洲、香港与西班牙则是过高。股市情况也差不多,与最佳的长期均值比较,美股仍高估近50%,而且本益比与过去数10年高点相去不远。

现在最大的问题,是高资产价格、低利率与庞大财政赤字的结合,经济如果复苏得太慢,企业获利的成长幅度就无法合理化目前的股价水准;民众的收入成长迟缓,也就与普遍的房价水平不相符。最立即性的风险,还是在于政府的财政政策,尤其高度举债的美国与英国等。处理得不好,最坏的例子就是去年爆发倒债危机的杜拜,还有欧元区内的希腊。财政赤字搞不定,有可能引发货币危机,或是像近来冰岛、英国与荷兰之间为了偿付外债所引发的纠纷。

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