【大纪元7月2日讯】（大纪元记者田清综合编译) 欧盟的经济问题占满了今年第二季的头条新闻，不过中国市场这3个月也相当动荡，尽管中国经济增长，上海综合指数本季却下跌23％。
《华尔街日报》30日报导，上海综合指数今年四至六月的下跌23％，滑落到14个月低点，并进入熊市。上海股市主要的A股收在2,398.37点，今年迄今27％的跌幅，使其成为亚洲最弱的主要市场，也是世界表现最差的市场之一。
在国内生产总值和公司盈利仍然呈现两位数字成长的情况下，中国股市仍然下挫。反映了中国投资人对一些变数的疑虑，其中包括北京冷却房地产市场的效果，国家在劳动力成本上升的情况下维持经济成长的能力，以及人民币未来升值的影响。
由于投资人忧心中国下半年无法维持高成长，股市在最后几个交易日连续6天下跌，跌幅超过7%。也让投资人担忧的是市场对中国农业银行7月中旬233亿美元的首次公开发行，可能会反应不佳，本周公布的订价范围低于预期。
近期而言，一些分析师认为中国的投资人还没有完全把大量的风险反映到股票价格上。他们提出的风险包括迫在眉睫的全国性房地产泡沫威胁，以及一些中国工厂的劳工动乱可能终结中国作为世界工厂的地位。
花旗集团大中国区首席经济学家沈明高(Minggao Shen)认为，虽然中国的国内生产额和企业获利今年上半年出人意外地恢复活力，真正的挑战是在未来不确定因素增加的情况下如何维持这些数字。
随着第二季的结束，一个新焦点登场：中国汇率升值的速度。
分析师对于北京将允许人民币升值的幅度以及对股市的影响意见纷歧，虽然上海股市在北京宣布放宽人民币汇率弹性后于6月21日上扬了3％。不过这种兴奋的情绪此后被经济增长以及质疑北京汇率弹性承诺等更大范围问题的疑虑取代。
另一个变数是工资上涨，这是一把双刃剑。更高的工资符合中国的期望已久的发展：激励这个储蓄率世界第一国家的国内消费。
《彭博新闻》1日报导，麻省理工学院斯隆管理学院的财金教授强生（Simon Johnson）说，中国人预期他们的经济会走缓。
强生在接受《彭博观察》节目采访时表示，中国的银行家和经济学家预期，经济于第一季以近3年最快的速度增长后将会走缓。中国统计局4月15日宣布，第一季的国内生产毛额比去年同季增长11.9%。
“我最近遇到最悲观的看法是在北京”，上个周末在中国的强生这样说。他认为中国无法维持以往的水平。
(http://www.dajiyuan.com)
