【大纪元2015年10月15日讯】（大纪元记者张东光综合报导）美国珠宝专卖公司蒂芙尼（Tiffany）因2/3营收来自海外，近年获利已严重遭受美元升值冲击。该公司去年营业额约42亿美元，为全球第二大珠宝零售商，仅次于西格内特珠宝公司（Signet Jewelers）。
除了美元升值打击获利外，今年又遭逢8月全球股灾，重挫珠宝买气，导致蒂芙尼的股价较去年11月的高峰110.6美元重挫近29%，周三（14日）收报78.81美元。
美国券商伯恩斯坦（Bernstein）在最新的报告中雪中送炭，将蒂芙尼的目标价由97美元上调至101美元，较目前的股价约有28%的上涨空间，若包含2%的权息则有30%的上行空间。
尽管金银珠宝价格今年跌价约15%，但由于牵涉汇率因素和产品组合等诸多问题，该报告估计蒂芙尼今年的毛利率仍可维持60.3%，明、后两年增加到61.1%和61.5%，2019年可达62%。
就估值而言，蒂芙尼前瞻本益比约为19倍，该报告设定的目标价本益比可达21倍，约为近五年的均值。根据该报告，蒂芙尼今年每股获利预估可达4.58美元（降13.4%），营收则可增长7%至45.8亿美元。
目前市场预期蒂芙尼第三季每股获利约为0.85美元，该公司将于11月24日公布财报。近期随着美元指数跌破94，10月来贬值约2.5%，该公司第四季的获利或有转机。
10月初，扎克斯投资研究公司（Zacks Investment Research）将蒂芙尼的投资评等由“持有”降为“卖出”，称强势美元将导致获利减少10.4%。加皇资本市场（RBC Capital）则在9月底重申该股“与类股持平”的投资评等，目标价设在87美元。
研究机构Monness Crespi & Hardt则给予“买进”建议，目标价由104美元调高至101美元。投资机构Cowen ＆ Co也建议“买进”，但目标价设在97美元。
责任编辑：李玉
