【大纪元2016年11月18日讯】（大纪元记者周行多伦多报道）加拿大按揭及住房公司（CMHC）11月17日公布的2016年房市压力测试结果，假设的最差情形之一，是房价下跌30%，政府面临最高11.3亿元的房贷保险损失。
CMHC的压力测试报告称，所假设的情形并非预测，只是他们考虑需要抵抗的风险。CMHC首席风险官Romy Bowers的说法是：“严格的压力测试是我们风险管理计划的重要组成部分，它使CMHC能根据这些情形来评估其资本水平。”
这次压力测试考虑的情形包括：全球经济通缩、持续低油价、高强度地震、反向应力试验、美国模式房市调整。时间范围是2017至2021年。
最好的情形：房市没有降价压力，高峰失业率6.6%，国内房价在这5年内累计升9%，CMHC的房贷保险业务5年内累计净收入64.76亿加元。
房价下跌最多的情形：反向压力造成高峰失业率升至11.3%，国内房价下降30%，房贷保险业务5年内累计损失11.3亿加元。如果是遇到美国式房市调整，将是失业率增加5%、房价下跌30%，结果是高峰失业率升至12%，房贷保险业务累计损失20.47亿元。
房贷保险损失最大的情形：全球经济通缩带来严重及长期衰退，高峰失业率升至13.5%，国内房价下跌25%，房贷保险业务会在5年内亏损31.24亿加元。
持续低油价冲击的情形：2017年石油价格下降到每桶20美元，随后的4年内，价格保持在20-30美元之间。结果是高峰失业率升至8.8%，国内房价下跌7.8%，房贷保险业务在5年内净收入35.3亿加元。
地震的情形：各种高强度地震情况，造成主要城市中心的关键基础设施和服务被破坏，包括对业主和商业造成的最严重财政影响。结果是高峰失业率升至8.4%，国内房价下跌0.6%，房贷保险业务在5年内净收入44.45亿加元。
政府有足够资金应对危机
CMHC代表联邦政府给房贷提供保险。按联邦金融机构监督办公室的规定，所有保险机构的可用资本与所需资本的比率–最低保险资本测试（MCT）如果低于100%，就不再允许接受新业务；低于0%的话，就表示已破产。
不过，CMHC的最低保险资本测试，在所有压力测试情形下，都显示安全。最危险的情形是美国式房市调整模式，房价下跌幅度排第一（30%），高峰失业率排第二（12%），这时CMHC的可用资本与所需资本比率仍达183%。也就是说，在这种最坏的情形下，CMHC仍有足够的资金储备去应对，不会出现因为赔不起而破产的情况。
房价还在涨 银行已开始升息
CMHC压力测试所假设的情形，似乎离现实还有相当距离。加拿大房地产协会（CREA）的最新报告显示，10月份全国房屋销售量达到了10月份的创纪录水平，该协会对11个城市统计的复合基准房价，比1年前飙升了14.6%，达到579,800加元。
加拿大各级政府采取各项措施冷却房市，包括加税、收紧房贷保险政策、收紧房贷审批、收紧报税规则等，但看起来收效不明显。今年8月，卑诗省开始对在温哥华地区的外国买家加税15%后，温哥华房市的销售量持续下降，尤其是独立屋，但该地区房价仍在上升，10月份平均房价比去年同期升了24.8%，比今年9月只稍微降了0.8%。
多伦多房市更是持续地量、价齐升，过去几个月的平均房价上升幅度一个比一个高，10月份的平均销售价比去年同期升了21.1%，又创下新高。
加拿大皇家银行11月15日（周二）率先宣布调升房贷利率，各种固定利率升0.25%至0.40%不等，周四开始实施。后来发现，多伦多道明银行已经在周二静静地开始实施新利率：4年期固定利率升0.05%至2.44%，5年期固定利率升0.1%至2.69%，对所有还款期的房贷都适用。
事实上，道明银行11月初已率先宣布将房贷优惠利率（prime rate）提升0.15%至2.85%，但这只会导致使用浮动利率的房贷客户利率增加。
行家认为，目前银行开始加息，是因为加拿大政府的10年期债券收益率上升，使资金成本增加。加拿大政府在考虑采用的一些新政策，比如要求银行分担房贷风险，也会使银行资金成本增加。加拿大其它银行估计都会相继调升利率。
CMHC上个月对加拿大的整体住房市场发出了第一个“红色”警告，称有强力证据显示，全国有6大房市有问题。
目前房价的升势及银行加息，都在使购房成本增加，使买家承担力下降，使CMHC发出红色警告背后的理由更强。CMHC已经做了最坏情况的压力测试，买了保险的房贷如果遭遇不测，它应该都能赔得起。
表：CMHC 2016年压力测试结果（金额单位：百万加元）（CMHC）
| 2017至2021年期间 | 基础情形 | 全球通缩 | 低油价冲击 | 地震 | 反向应力试验 | 美国式房市调整 |
| 高峰失业率 | 6.6% | 13.5% | 8.8% | 8.4% | 11.3% | 12% |
| 房价改变 | 9.0% | -25.0% | -7.8% | -0.6% | -30% | -30.0% |
| 房贷保险累计净收入/损失 | $6,476 | -$3,124 | $3,530 | $4,445 | -$1,130 | -$2,047 |
| 最低保险资本测试（MCT）-现值 | 408% | 304% | 411% | 404% | 262% | 286% |
| 最低保险资本测试（MCT）-新值 | 235% | 210%
|
238% | 233% | 190%
|
183% |
| 证券化累计收入 | $2,119 | $2,201 | $2,078 | $789 | $2,287 | — |
| 证券化可用资本最低点 | $2,224 | $2,513 | $2,393 | $1,067 | $2,198 | — |
*术语解释
1）基础情形—房市没有降价压力的情况。
2）全球通缩–严重及长期的经济衰退。
3）低油价冲击– 2017年石油价格下降到每桶20美元，随后的4年内，价格保持在20-30美元之间。
4）地震—各种高强度地震情形，造成主要城市中心的关键基础设施和服务被破坏，包括对业主和商业造成的最严重财政影响。
5）反向压力试验–利率的突然增加，导致加拿大消费者和金融机构的借款成本增加，导致加拿大房价大幅下跌，并最终导致有1家加拿大金融机构出问题。
6）美国式房市调整–失业率增加5%、房价下跌30%。
7）最低保险资本测试（MCT）–可用资本与所需资本的比率。如果该比率低于100%，保险公司将不再允许接受新业务；低于0%的话，就表示已破产。上表中包括了CMHC的现用比例及将于2017年1月1日实施的、风险较高的新比率。
责任编辑：滕冬育
