【大纪元2021年04月20日讯】（大纪元记者张东光综合报导）在通胀预期心理温和酝酿下，西德州原油价格周一（19日）涨到63.6美元/桶，美国10年债殖利率也升到1.61%，但美股三大指数同步滑落，纳指下挫0.98%，标普500指数跌0.53%，道指小跌0.36%或123点。
在美股回落的同时，代表市场波动的VIX恐慌指数上扬6.4%至17.29点。但近期被视为美股反指标的美元指数同日却下跌0.5%，至91.156，创下一个半月最低报价。造成周一美元指数意外下挫的主因是欧元兑美元的上涨。
上周五，高盛在报告中上修欧元对美元的三个月目标价，由1.21美元升到1.25美元，一年的目标价则维持1.28美元。欧元兑美元汇率在1月初创下1.2349的两年半高峰，2018年2月的另一高峰为1.2556，高盛此时对欧元的预测可谓相当乐观。周一，欧元兑美元为1.2037，上扬0.46%。
高盛在报告中称，受惠于今夏疫苗接种加快和染疫住院人数下滑，市场预期欧洲区未来几个月的经济成长将可改善。该投行预期泛欧600指数12个月内可上涨10%，优于标普500指数同期间的6%。国际货币基金会（IMF）也预测，欧元区2022年的经济成长率将回复疫情前的水平，达3.9%。
从技术面分析，美元指数周一跌破91.3颈线位置后便加速下跌，短中期已形成空头排列，下一个重要的支撑是1月初的89.68。
造成美元指数自3月底93.44今年高峰回落的主因是美国政府有意推出基础建设方案，造价约二万亿美元。更多的财政刺激意味着美国政府将持续债台高筑，美元的长期价值必受影响。
弱势美元理论上直接受惠的是黄金，金价期货周一曾升到1,789美元/盎司，创下7个星期的最高价。但由于美债殖利率上扬，投资人也担心美国经济复苏和利率政策将会转为紧缩，令金价周一收跌0.5%至1,771美元。
弱势美元也将助长美国进口物价的上扬和原物料行情的持续上涨，油价、铜价近期连袂翻扬，两项指标商品行情正步步逼近2月创下的高峰，美国3月进口物价同比上扬6.9%，消费者物价指数也同比上扬2.6%，这两项物价指数预计4月份或将持续高涨，通胀的情势将有增无减。
通胀的升温，也正是美国10年债殖利率不断上扬的温床。该殖利率3月底升到1.744%，较去年底的1%以下大幅拉高，近期因空头获利回吐而回到1.6%以下，但并未快速滑落，反而形成强势的整理型态，一旦殖利率又弹升到1.8%以上，美股特别是科技股或引爆另一波估值下修的跌势。
长期而言，美债利率若超过2%并维持一段时间，美股整体的估值可能被下修，市场预期美联储转为紧缩的时程或许比预期的2023年还要提早几个季度。
所幸，弱势美元对于海外营收占比超过4成的标普500大企业的获利是正面因子，特别是将进一步推升原物料行情的上涨，相关的景气循环类股获利也可水涨船高，原物料类股短期应可受惠。
责任编辑：叶紫微 #
