【大纪元2022年01月23日讯】（大纪元专题部记者李晓彤采访报导）就在美联储加快紧缩脚步之际，中共当局本月密集且快速地推出宽松政策刺激经济，中美两国货币政策明显反向。有分析认为，中共央行将宽松政策提前释出，是利用美联储加息之前窗口期打时间差，否则人民币汇率将承压，市场亦面临资金外流的风险。
随市场预期升温，中美息差亦加速缩窄，人民币汇率和中国市场上资金动向成聚焦点。
1月17日，中共央行将中期借贷便利机制（MLF）利率下调10个基点至2.85%。第二天，即18日，中共央行副行长刘国强在一场记者会上称，中国经济正面临三重压力，在经济下行压力缓解前，要把货币政策工具箱开得再大一些。
随后，中共央行授权全国银行间同业拆借中心公布，2022年1月20日货款报价利率（LPR）为：1年期LPR下调10个基点至3.7%，这是两个月来第二次下调该利率；5年期以上LPR（包括住房抵押贷款在内的中长期贷款的基准）则下调5个基点降至4.6%，这是自2020年4月以来首次下调。
中共央行这一举措，强化了市场预期当局会以宽松货币政策来应对房地产风险和加剧经济下行的情势。
20日当天，在预期房地产业将受惠于LPR下调措施下，港股内房股与物管股的股价升幅超过10%，世茂（00813.HK）急升12.1%，合景悠活（03913.HK）大升22.2%。
《华尔街日报》20日报导引述凯投宏观（Capital Economics）经济学家Sheana Yue预测指，中国宽松周期正在全力展开。未来几个月，中共央行将继续削减利率，为住房需求提供支撑。
分析：宽松政策提前推出
在中共央行加速推出宽松政策之前，市场对美国联储将在3月加息的预期正逐步升温。
经济学人智库日前发表最新报告预期，美联储将会自今年3月起逐渐加息，料加息9次。包括今、明两年分别加息4次，在2024年初将会再加息一次。这将令联邦基金目标利率在2024至2026年间升至约2.4%水平。
美国资深投资顾问Mike Sun在接受大纪元采访时分析说，北京之所以下调贷款基础利率LPR，与美联储加息预期升温有直接关系。北京现在反其道而行，有多个目的。其中最主要的一方面是北京要抓住这个短暂窗口期，刺激经济、防止进一步下滑；其它目的还包括可以减轻贷款者按揭还款压力，间接刺激消费等。
交银国际董事总经理、研究部主管洪灏在19日发布的《中国市场策略》分析报告中指，“随着美联储收紧政策如箭在弦，而中国（中共）央行继续放松政策，人民币很可能会走软。鉴于中美两国货币政策历史相关性，大规模宽松的政策窗口正在迅速地关闭——否则人民币将承压，并有可能引发投机性资本外流。这种将迅速关闭的货币政策的时间窗口解释了为什么央行将其宽松政策的日程提前。”
除金融行业人士的分析和解释，中共当局此前也流露出对美国加息政策给中国资本市场带来潜在风险的担忧。
1月6日，中共官媒《金融时报》发表评论文章，提醒企业要小心资本流出风险。文章说，如果美联储在今年3月开始加息，那么，全年加息次数可能会上升到4次，并且这个概率已经接近40%。
文章还说，要警惕美联储加息出现的“四差变化”，从而给人民币带来贬值风险。四差变化包括：本外币利差缩小，经济增长差变化，对外贸易差缩小，风险预期差逆转。
评论文章进一步解释，具体表现包括，美联储如超预期大幅加息，将推升美债收益率，缩窄中美利差，跨境资本则可能会从包括中国在内的新兴市场流出，并且会推动包括人民币在内的新兴市场货币贬值。另外，如全球金融市场因加息而出现波动，导致投资者预期转向，则可能增加外部不确定性，部分风险还可能会通过新兴经济体的资本流动等，外溢到中国市场。
此前中国10年期国债收益率在2021年12月30日快速下行，跌破2.8%关口。中信证券于今年1月5日发布的1月债市展望指，10年期美债利率已快速上升突破了1.6%，中美息差已经缩窄至115个基点附近。
1月19日，美国10年期国债收益率进一步攀升，并一度接近1.9%，随后回落。20日，中共央行调降5年期及以上LPR之后，中国10年期国债活跃券210017最新成交在2.72%。中美息差创2019年5月以来新低。
责任编辑：连书华#
