随美加息 但经济周期与中国同步 香港陷困局

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【大纪元2022年10月02日讯】(大纪元记者理尔、张瑛瑜香港采访报导)因应高通胀,美国联储局快速加息,香港基于联系汇率制度需随之加息;但是香港目前综合消费物价指数只增加1.9%,面临的局面与美国不同。有财经专家分析认为,香港同大陆经济相关性提高,很难与欧美同步,跟随加息会牺牲部分经济增长,主要体现在楼市方面;但是联系汇率制度亦赋予港元“天下新兴市场求之若渴的货币稳定性”,在一定程度上免遭市场“爆煲”厄运。

美国联储局上周再加息0.75厘,今年以来五次加息的幅度合共达到3厘,是30多年来首见。香港金管局即上调基本利率75个基点,达到3.5%水平。存款利息在不断提升之余,按揭压力亦随之而上,眼见短期内将有增无减,叠加香港楼市呈现弱势、本地人口下降、俄乌战况骤然升温等因素,经济前景并不乐观。

美国加息是因应高通胀,8月的CPI(消费者价格指数)按年升8.3%,高于市场预期;但香港的综合消费物价指数只增加1.9%,不过在联系汇率制度下,香港被动不得不加息。香港金融分析师蒋天明说,香港加息“的确是对经济非常不好”,但难说是否是联系汇率下的问题;不过如果香港不加息而是减息的话,后果将是资金大量流出,“因香港没有像大陆那样有资本管制,如果资金大量流出,也会是重伤。”

专家:随加息牺牲部分经济增长

在大纪元“谈股论金”财经专栏中,财经专家财子指出,香港的CPI温和可说是“少一件事情烦”,但香港加息的原因多取决于跟美元的息差。他形容今次情况较特殊,“因美、港通胀率的差距罕见地不断拉阔”,以往欧、美等发达市场,CPI少有飙升得如此快,“上次或要追溯到中东石油危机的时候”。

财子续指,此次由能源、投入价格推高的通胀,美联储是“控制不了供应方,只有压需求方”。香港跟随加息“当然会牺牲部分经济增长”,主要体现在楼市方面。他认为“强港(美)元有利有弊”,不用担心入口带来通胀,但外资来港则“超贵”,“不如投资日本、英国或其它东南亚市场等”。

但是从另一角度看,财子说香港港楼价“升到无朋友”多年,工薪阶级中位数收入实难追上“砖头”价。据国际公共政策顾问机构Demographia年报,香港楼价早已贵绝全球,“加息或可平衡一下香港高耸入云的楼价”。

财子又表示,不仅香港,全球经济都在快速放缓,加息绝对无助于投资环境,“但通胀利刀在颈上不加不行”。香港因资金充裕一直没跟随加息,直至近期汇丰等银行才加最优惠利率。他补充,目前按揭息率还不算高,加幅较小,“海外一些地方的业主已经在‘喊救命’”。

金管局提醒评估借贷按揭风险

香港金管局总裁余伟文22日指,除美国联储局外,多间主要央行亦继续收紧货币政策,再加上地缘政治风险、疫情发展,以及高通胀和低增长等不明朗因素,他警告,环球宏观环境正越趋复杂,国际金融市场的风险亦不断上升。

余伟文进一步指,市民必须对港元拆息进一步上升有所准备,并留意到有多间银行已经上调新造按揭贷款的锁息上限,在美国联储局已多次加息,并极有可能在年内的其余议息会议继续加息的预期下,本地银行很有可能会调高存贷利率,包括最优惠贷款利率。市民必须对银行息率的上升有所准备,并且在作出置业、按揭或其它借贷决定时,必须小心评估及管理有关风险。

与大陆趋同步 联系汇率下香港无独立货币政策

1983年,中共与英国就香港前途谈判陷入僵局,触发信心危机,港元兑美元汇率由大约1美元兑5港元,大跌至兑9.6港元,港府于是在1983年10月17日实施联系汇率制度,使港元汇率保持稳定在7.75至7.85港元兑1美元的区间内;但是此举变相使香港没有独立的货币政策,要跟随美国。

美中货币政策自今年以来分道扬镳的趋势更加明显,美联储五次加息,当世界各国都在加息的同时,中共为挽救下滑的经济,不得不减息降准。香港的经济在中国大陆影响下,与美国的经济周期有所不同,以致香港陷入“加息”的困局。

蒋天明观察到,香港经济及市场受大陆影响越来越大,“的确是越来越与大陆同步”。以资本市场为例,来港交所上市的企业大部分是大陆的企业,2021年来自大陆的新股数量占比87%,较2020年的75%进一步上升12个百分点。

至于贸易方面,香港的对外贸易中的主要伙伴是中国大陆。按贸易总值而言,2021年大陆占香港贸易总货值的52.4%。他指出,中国大陆的经济状况和需求情况,直接对香港的外贸产生决定性影响。

联系汇率稳定港元 港“自成一市吃金融饭”

财子指出,港中两地的经济相关性近十几年确有所提升,例如自由行、上市股份、买楼资金来源、邻近经济圈如澳门、深圳等,“欠缺制造业、没有半导体,很难与欧美同步”;但联系汇率的好处是给港元带来“天下新兴市场求之若渴的货币稳定性”。他补充很多市场“爆煲”,都是因为守不住他们的货币,“印尼、越南、南美等均痛过”。

问到如果香港与大陆同步,而非与美国的经济周期同步,会带来上述困局,香港经济是否“天生”不能同大陆融合?财子表示,香港若能继续饰演“国际金融中心”角色,便会跟大陆的本土经济有着结构性不同的发展路线,“正如上海跟其它大陆城市不一样,甚至旁边的浙江、江苏省的GDP周期也异于上海”;或者可以说香港更似是伦敦,“自成一市吃金融饭”,从爆疫以来香港其实更靠金融业度过时艰,“旅游、名店、金店、楼市等均在水深火热中。”◇

责任编辑:连书华 #

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