【大纪元9月15日讯】〔自由时报记者高嘉和、陈梅英╱台北报导〕股市专家谢金河昨日与联电集团董事长曹兴诚杠上，谢金河抨击上市柜公司每年提拨大量的员工分红配股是“劫贫济富”，造就了少数科技新贵，却坑杀了大多数股东，更让外资法人强烈质疑这些科技公司财报的真实性。他强调，员工股票分红理应帐列费用，决定股票分红的董事长或董监事，更不应该成为分红者，假如这些科技业者不改变作法，当市场觉醒时，这些公司股价会跌到只剩10元。
曹兴诚则表示，他赞成董事长不应该参与员工分红，但为吸引优秀人才，员工分红配股是必要的作法，联电能在短期间内从全世界延揽一流人才，并跻身国际级晶圆代工大厂，实施员工分红配股是重要的关键。
工商协进会昨日邀请金管会主委龚照胜与理监事们共进午餐，包括中信金董事长辜濂松、华南金董事长林明成、中纺董事长周音喜、曹兴诚等人都罕见的出席理监事会，原本座谈话题是在独立董监等议题上，怎料出席的财讯文化执行长谢金河一席员工分红应该帐列费用的建议，引起他与曹兴诚间的唇枪舌剑。
谢金河以上市的面板零组件厂力特为例，力特去年税后净利约13.98亿元，但员工分红配股假如按市价计算，高达11亿余元，试问假如这些分红配股帐列费用，那力特去年只赚1亿余元，每股税后盈余从6元掉到剩1元不到，那力特的本益比就高达7、80倍，而非只有10几倍。
他说，这情形在科技产业十分常见，在科技股股价高档时，甚至有员工分红配股市值超过当年度税后盈余，这样公平吗﹖如不将员工分红配股帐列费用，这些公司编列的财报怎么取信于人？
谢金河更直接点名晶圆双雄，他指出，台积电股本10年来膨胀超过10倍，达2300亿余元，联电也有1700亿余元的规模，试问这两家公司每年的营收、获利有等比例成长吗﹖答案是没有，且每股营收还在逐年下降中。
谢金河强烈建议，金管会应该要求员工分红配股帐列费用，让财报真实显现大量的员工分红对公司获利的影响，主导员工分红的董事长及身兼经理人的董监事，都不应该参与分红，且限制员工分红股票的发放，至少要在填权后才能发放股票。
对于谢金河的抨击，工商协进会理事长黄茂雄转述曹兴诚回应，曹兴诚说，他个人已不参与员工分红，但为吸引优秀人才，员工分红配股还是必要的作法，否则留不住人才，台湾科技产业还有何竞争力可言。
力特公司也说，为了吸引优秀人才，这是不得不然的作法，只要每年获利成长幅度大过于每年股利成长幅度，公司仍会持续这样的作法。
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投信：员工高配股 难获认同
〔记者王忆红╱台北报导〕投信法人指出，如果员工配股占盈余配股的比例过高，代表公司“厚”员工、“薄”股东的成分居多，并未落实真正的盈余分配，因此，投资人在选择投资标的时，也可将员工配股比重做为参考指标。
就今年员工分红配股张数前30名的个股观察，台积电及联电今年各发27.2万、11.1万张的员工红利股票，虽然分居第1、2名，但是其员工配股市值占盈余配股的比例却在10%以内，而像是凌阳、宏 等的比例则各为56.26%、47.60%，另外像是仁宝、技嘉、普立尔、超丰等比例都在30%以上。
汇丰中华投信表示，员工分红配股的用意不外乎是为了慰劳辛苦工作的员工，以及留住理想的人才，因此就高科技业界而言，员工分红配股绝对是激励员工的一大利器，但是由于员工分红配股在企业会计上的认定标准不是列在费用项目，所以这将使得企业获利会高估，也等于是把属于股东获利的部分，免费移转到员工身上，造成所谓的“老板请客、股东买单”的窘境。
不愿具名的投信法人则指出，近年来不少高科技产业获利表现亮丽，除了市场趋势因素外，政府的促进产业升级条例、租税减免等优惠也占了一部分因素，国库收入也因而减少，因此高科技公司的员工高配股政策，确实有值得商榷的地方。
汇丰中华指出，员工分红配股多半是发放股票股利较多，这也会造成股本过度膨胀，进而稀释每股获利，最后市场的认同度一定不高。
另一方面，员工分红配股在赋税方面所享有的待遇，是以股票的面值10元来课税，其员工所缴至国库的税，与依市值标准课税相比，差距实在是太大，因此员工分红配股可说是已扭曲了原来的美意。
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外资：员工分红 应改列费用
〔记者王孟伦╱台北报导〕台湾企业的“员工分红配股制度”，近2年多来成为外资圈最诟病的议题，外资券商主管表示，不仅员工分红配股稀释每股盈余，更导致财报失真，因此建议应该减少员工配股比例，并在财报科目改列为“费用”。
台湾高科技员工每年动辄百万元的分红配股，总是羡煞许多人，但德意志证券台湾区总经理李鸿基则认为，“员工分红配股制度严重伤害股东权益”，因为员工分红并非是由企业付出，而是由所有股东买单。
美林证券1位分析师指出，许多外资法人客户对于台湾高科技员工分红配股制度，已经到无法忍受、甚至到抓狂的地步。
他表示，员工分红配股让股本快速膨胀，稀释了公司的获利能力，更重要的是让财务报表失真。因此他建议，台湾高科技业可先朝向提高现金股息、减少股票股利，来降低外资法人的疑虑。
“员工分红配股，其实不一定是坏事，但外资在意的是财报资讯是否真实、透明﹖”摩根大通（JP Morgan）台湾区研究部主管余婉文表示，透过分红配股可以激励员工士气，这点对企业经营是正面。
不过，余婉文更强调，在美国，大多数公司已将员工分红配股改列为“费用”﹔如果台湾的资本市场要与国际接轨，就必须比照国际会计准则，将员工分红改列费用。
