【大纪元1月6日报导】（中央社记者韩婷婷台北六日电）力霸集团成立于1950年代，长期来设立数十家投资公司，财务操作复杂，因此，翻开力霸及嘉食化两家公司财务报表，连专业会计师在短期内也难以一窥全貌，遑论一般投资大众。
中国力霸和嘉食化因财务危机，向法院声请重整，拖累同集团的中华商业银行昨天爆发挤兑，经金管会紧急宣布今天起由中央存保公司接管。
国内某知名会计师事务所陈姓会计师指出，国内集团企业普遍存在高比例交叉持股或是股票质设的现象，长期以来，受到股市行情影响，为维持公司股价，有不得不进场拉抬自家公司股价的压力，在公司营运未确实转好或经济环境不佳，都可能造成营运的危机。
检验力霸与嘉食化两家公司95年第3季季报，会计师表示，嘉食化近5年资产负债表，其负债比从91年的71%一路攀高到95年第3季的87%；中国力霸负债比则由91年的67%提高到95年第3季的87%。
加上近期以来，许多长期借款都有到期还款的压力，由于一年内到期的长期负债，包括长期借款及公司债，依会计原则均必需改列为流动负债，进一步造成流动比率的恶化，使得债权银行也面临重新评估放款的压力，双方协商是否未达成协议，也是最可能造成公司决定声请重整的主因。
会计师表示，从财务结构观察，嘉食化长短期借款金额达新台币117亿元 (其中关系人中华银行放款金额近16亿元)，其中近58亿元将在一年内到期，公司债12.92亿元，其中4亿元元将在一年内到期。
中国力霸长短期借款金额达109亿元 (其中关系人中华银行放款金额约12.8亿元)，其中47亿元将在一年内到期，公司债15.35亿元，其中5.8亿元将在一年内到期。以两家公司目前股本约在40亿元上下来看，短期资金调度及财务压力着实不轻。
在转投资方面，力霸集团内部交叉持股比例高，其中中国力霸持有嘉食化股权31.55%，友联产险股权20.75%；嘉食化则持有中国力霸股权29.89%，持有友联产险股权20.09%，若加计透过旗下投资公司持股，则比例将更高，其中相关持股质押比例均接近百分之百。
会计师说，力霸集团内部交叉持股成本与目前市价均有颇大差距，加上近几年集团营运状况不佳，其中嘉食化损益表甚至出现毛损，从审计的观点看两家公司的经营状况，实质上早有明显的无法“继续经营”疑虑，除非营运有重大转机，否则重整只是早晚的事。
