【大纪元6月8日讯】五月中发生了一件不小的财经新闻，涉及的香港名人非同少可，她是行政立法两局议员，亦是东亚银行主席的李国宝先生。
事起于传媒大亨梅铎月初对杜琼斯集团，提出收购建议，以每股60每元作价，收购溢价多达67%。但杜琼斯公司股价在5月1日正式公布消息之前，提早涨超过65%，收购方案结果被杜琼斯公司所拒绝。
在消息正式公布前，前万众董事梁家安及其夫就斥资一亿一千多万，买入杜琼斯股份并于消息曝光后沽售，获利六千四百万元。美国证交会以二人疑涉内幕交易提出起诉。
梁家安如何得知内幕消息？梁家安父亲、华润万众创办人梁启雄被指有份借款予女儿买股，而梁的好朋友兼商业伙伴，为身兼道琼斯董事的李国宝，美国证监会表示李国宝及梁启雄不在检控之列，但新闻界难免将两者的关系拉在一起，不断追问，而李国宝拒绝发表任何谈话。
本文不是想查穷李国宝是否曾经涉案，笔者对美国法律也无认识，只是利用案件为大家介绍一下我们时常听到的“内幕交易”行为在法律上的情况，说的自然是香港法律，但世界各地证监的法律原则是相近的。
何谓内幕交易？那是指任何人从上市公司有关联的人（a person connected）处，得到与公司有关联的消息（relevant information），而利用这些消息买卖股票图利，或促使另一人进行交易。
何谓公司有关联的人？法律定义为董事、高级雇员及大股东（大股东是指拥有5%或以上股权者）。有关联的消息，不是泛指任何消息，而是这些消息会对股价造成重大影响。
将事件当作案例，李国宝是知道有关联消息的人（收购建议），而他自己是上市公司有关联的人（公司董事），问题是有没有证据他将消息交给梁启雄，梁再交给女儿梁家安，法例可是要讲证据的。
美国的法例更严，可能要买卖者自己交代在一般情况下不会作的买卖。香港法例之中，内幕交易可以是民事或是刑事。但记忆之中，刑事检控能成功者绝无仅有，原因在于刑事案的肯证标准很高，要超过合理的怀疑，亦即是说没有了疑点。而民事起诉，则只需证明有发生比没有发生更为可信便可以了，亦所以香港证监会能民事上胜诉的案件是不少的。
举个有趣的例子，我研究了一只股票多时，正准备购买，朋友同时给了我内幕消息，叫我购买，要视乎我犯了法吗？这我脑海中所作的决定，是基于研究结论还是内幕消息。证明的责任是在控方，但控方又有何方法去证明我脑中如何思考问题，作出决定呢？
黄觉岸，前商业法律讲师，现为半退休自由人一名
伦敦大学法学士
威尔斯大学法学硕士
香港大学哲学硕士(http://www.dajiyuan.com)
