【大纪元9月10日讯】(大纪元记者欧阳宇报导)随着经济复苏乏力，挣扎中的不动产业主认识到地产价值不会很快反弹。就如同抵押房屋价值跌破贷款余额时选择了放弃房子的屋主，一些大型商业业主在建筑物价值低于其贷款时，也选择了拖欠还款及策略性弃守建物。根据债务分析公司特雷普Trepp LLC，2014年年底将有1400亿美元的商业房地产债务即将到期，其中大约52％的不动产价值已经低于贷款额。
如Macerich Co.、Vornado房地产信托和Simon地产集团最近已停止按揭付款，把重组债务压力转嫁给贷款机构。在许多情况下，地产的价值已远远低于抵押贷款数额，他们将钥匙寄给贷款机构就走了，这就是所谓的“叮铛邮件”(jingle mail)。其实这些公司都有一大堆现金可以支付。他们认为选择止付是一个不错的商业选择。
拥有多处豪华购物中心的陶布曼公司（Taubman Centers Inc.），其行政长官罗伯特陶布曼表示，他们不轻易作出弃守的决定。该公司今年初决定停止支付新泽西州大西洋城凯撒酒店的Pier Shops的1.35亿美元的抵押贷款利息。陶布曼估计这片不动产现在只值5200万美元，所以决定让贷款银行收回。
在商业世界，对于投资者来说，一个公司在持有的不动产被套住的情况下选择违约不是一个大问题。事实上，投资者愿意回报上市公司放弃侵蚀利润的投资。德意志银行的 RREEF机构负责管理56亿美元的房地产投资，现已支持公司抛弃侵蚀利润的无追索债务。（无追索债务是一种不允许银行对持有的个人在违约时追究责任的贷款。）
本月初，由Colony资本投资公司为首的集团放弃了20亿美元在新泽西州的“世外桃源”零售不动产发展计划(Xanadu retail development)，并扔给了一个银行集团。Colony集团指责债权银行集团在调整贷款时犹豫不决，最终不能达成协议。
商业不动产的业主，可以比普通房主更方便地弃守，因为商业抵押贷款通常是无追索权。这意味着选择违约的最大的惩罚就是被没收资产和放弃不动产产生的现金流。
是否不动产业主会选择放弃不动产往往取决于贷款机构。近年来，大多数项目的资金使用商业抵押贷款担保的证券（CMBS, commercial-mortgage-backed securities），这实际上是把贷款捆绑成债权，出售给成千上万的投资者。这种情况下重组债务必须与很多的债券持有人协商，这比和一家银行协商更加困难。
如果债券融资性质的借款人最后选择弃守的话，不动产往往被法拍和低于贷款余额的价格出售。持有这些债券的投资者还需要支付拍卖的费用，这又是一项打击。
但是，公共和私人房地产公司不经常拖欠当地银行提供的按揭贷款，因为信用额度或其他贷款的提供者很可能是同一家银行。跟这样的银行玩硬碰硬游戏，可能有害两者的关系，影响其他贷款业务。 (http://www.dajiyuan.com)
