还有一种合法的骗财手段，就是公司自己的管理阶层监守自盗。除了那些能力超强的CEO们在明显改善公司的经营状态（比如通用电气[GE]的杰克•魏尔许[Jack Welch]）和那些明显能力不行的CEO在搞砸公司（比如雷曼兄弟[Lehman Brothers]的理查•傅德[Richard Fuld]）以外，大多数时候股东很难评估管理层究竟在起什么作用。
这是因为，作为旁观者的股东们很难分辨大部分CEO的成绩好坏，不知道究竟是他们的能力造成收益好坏，还是环境所致。
实际上，即使作为参与者的CEO本人也很难客观地分析自己的成功或失败究竟是自己导致的，还是因为时运的关系。
但从自己的利益出发，大多数CEO普遍认为，成功是因为自己能力强，失败是因为时运不济。
这个答案其实非常符合人类的本性。科学家曾经做过一个实验，他们让实验参与者用电脑玩游戏，看谁的分数高。
科学家虽然告诉了参与者一系列操作游戏的方法，但其实这些按钮都是没用的，不管参与者怎么按都不会影响分数。
而电脑萤幕上的分数完全是随机显示。虽然分数是随机的，但当科学家最后调查参与者时却发现，基本上所有的人都因为自己的行为影响了最后的分数。而那些分数高的人更认为能够得高分全部都是自己的功劳。
在现实生活中，这种例子也比比皆是。比如对赌场的研究发现，在掷骰子时，希望掷出高分的人会使劲掷，而希望得到低分的人则会轻柔地掷。而且，即使在参与那些完全随机的活动时（比如猜硬币），人也会因为经常成功而觉得自己能力高超并不是运气好。
这种对自己能力的自信（或者迷信）也体现在CEO对自己工作成绩的认识上。在一项对诸多大公司CEO进行的调查中，调查者让CEO给自己打分，评估上一年自己的工作成功究竟是“大幅胜过其他CEO”、“略微胜过其他CEO”、“和其他CEO相仿”还是“不如其他CEO”。
结果让调查者出乎意料的是，几百家的CEO给自己的打分都至少是“略胜过其他CEO”，居然没有一个人认为自己的能力不过泛泛，更不要说有人认为自己不如他人了。
CEO们之所以如此觉得，就是因为赚钱的CEO认为自己的能力强，亏钱的CEO认为自己时运不济，但早晚会赚钱。
而且，即使CEO赚钱了，就一定说明他们有能力，并值得其几百万、几千万美元的薪水加分红吗？其实，要看出CEO们的价值，我们其实可以引入一个体育概念，“超出替补球员之价值”（Value Over Replacement Player，即VORP）。
这个VORP指的是，一个球员的价值在于他比大街上随便找来的业余球员更强的能力。比如火箭队用姚明做中锋，他一场比赛贡献是20分10个篮板2个火锅，而一个能够用底薪从欧洲或者小联盟（或者大街上）找到的中锋如果也上场只能得到5分5个篮板1个火锅，那么姚明的VORP就是15分5个篮板1个火锅。
有了VORP，我们才能看清楚数据和薪资之间的关系。随便每个人都能拿到的数据（5分5个篮板1个火锅），只值得最低薪资100万美元，因为是各个篮球运动员达到的水准。
真正值钱的是超过最低数据的VORP部分；比如一个中锋平均得11分7个篮板，那么他可能值500万美元，因为虽然他的数据有所改善，但这种水准的球员还是很多。这样，他多出来的这6分2个篮板价值为400万美元。
但如果再多6分2个篮板，那么这个人就价值连城了，因为17分9个篮板的中锋屈指可数，他的薪水也可达到1,500万美元。这样的话，这第二个6分2个篮板的价格就价值1,000万美元。
现在CEO谈自己和薪水的时候，其实就是偷换了基本数据和VORP概念。他们动不动就给自己各种各样的分红，华尔街很多公司甚至在亏损的情况下也需为这些员工付出“留才分红”（retention bonus），以保证员工不跳槽。
但这样其实完全是中饱私囊的行径。像花旗银行这样的大企业，你找个高中生去经营，盈利估计也少不了，毕竟公司的体制摆在这里。
因此，在高中生经营下都能带来的利润应该算作基础而已，不应该有分红；只有超出高中生水准的VORP部分才该有分红。
众所周知，资本的风险和收入是成正比的。但对于管理者来说，他们的风险与收入也毫无关系。由于资本是股东出的，而收入则是自己的，因此管理者们更愿意冒高风险去追求高报酬。
这就好比管理者们用股东们的钱去拉斯维加斯赌博，如果赢了，那么自己可以分红，如果输了则是股东的损失，自己毫发无损。
同时，管理者比股东更加重视短期利益。一般来说，管理者可以随意离开公司，而股东们的钱则是被长期套牢在公司内。这时，两者的利益就可能有冲突。
如果一个专案短期有益、长期有害，其实对股东的利益是损害的，但对管理者却是有益的，因为他可以分享这个专案短期内的分红，然后在专案长期开始有害后立刻拿钱走人。
所以，管理者们杀鸡取卵的事情也经常发生，毕竟杀的是别人的鸡，拿走卵的却是自己。
综上所述，当我们意识到，在市场中充斥着无数高估自己能力、喜欢推卸责任、专好追逐风险、偏爱杀鸡取卵的庸才做经理时，会出现金融危机，也就不足为奇了。@(待续)
摘编自 《经济的逻辑：从个人、企业到国家，为你揭开经济世界的面纱》脸谱出版社 提供
