【大纪元2021年08月25日讯】（大纪元记者张东光综合报导）上周投资人担心美联储缩表，也担心全球疫情扩大，对冲基金在上周四个交易内出脱的持股为4个月之最，然而本周纳指和标普500指数却连两日创高，比特币也一度冲上50,000美元，散户最爱的部分迷因股（meme stocks）周二（24日）尾盘也急拉两位数涨幅，华尔街全面轧空的态势相当明显。
引发近两日美股不跌反创高的导火线是中国科技股的强力反弹，方舟投资创办人伍德（Cathie Wood）近日宣布已趁着低档买入电商巨头京东和腾讯的股份，这两档个股周二大涨14.94%和8.81%，但今年以来两档的跌幅约18.5%和17.5%。
由于今年最弱势的中国科技股开始强力反弹，许多空头因而开始投降，转而回补持股，导致整体股市出现意外的涨势。据统计，高盛一篮子被放空最多的股票周二上涨1.8%，表现优于标普500的0.2%涨幅，显示放空者正积极回补持股。
周二，散户簇拥的迷因股也绝地大反攻，游戏驿站（GameStop）大涨27.53%，连锁戏院AMC上扬20.3%，医疗保险公司Clover Health Investments涨9.9%，头戴式立体耳机制造商Koss Corp涨4.4%，面相散户的股票app营运商Robinhood Markets大涨9%，电商平台ContextLogic也上涨6.4%。
部分专家表示，这两日的个股股价上涨动能太意外了，部分反映获利（如百思买的收入激增19.6%），但多数的股价上涨却建筑在美联储缩表政策可能延后的预期基础上，不能排除泡沫化的成分。
近期美股的抗跌和强涨，已让许多专家放弃先前的悲观看法，例如富国银行策略师哈维（Chris Harvey）已将今年底的标普500指数目标价由3,850点上调至4,825点，较目前的指数还有7.5%的上涨空间。还有些先前看法保守的专家，都改口说美股今年底前都不会出现大幅的回档。
标普500指数今年涨幅19.44%，但过去10个月内从未出现拉回超过5%的现象，看空者解读这是投资人过于自满、疏忽风险的表现，美银策略师尼可拉斯（Stifel Nicolaus）据此坚信标普500指数年底前会跌15%，目标价为3,800点。
上周美股的短暂回跌，吸引了逢低介入的买盘，他们预期美联储缩表的动作不会太快出现，也预期美国众院将推出3.5万亿美元的刺激方案。此一逢低介入的买盘恰巧让股价利空不跌反涨，从而促发了空头的回补。但空头的回补很可能是短暂的现象，因为随着股价越涨越贵，另一批空头又会开始建立空仓。
标普500指数周二虽上涨0.15%续创新高，但代表市场风险的VIX恐慌指数也上扬0.41%至17.22点。VIX恐慌指数近一个月约在16～24之间盘旋，周二该指数与标普指数同步上涨，表明部分投资人对不断创高的股市已有戒心。
投资人的情绪这两天因中国科技股强弹而转向乐观，但中共当局对赚钱民企的打压才刚刚开始，面对这种不确定的投资氛围，抄底的买盘耗竭之后，股价很可能持续下跌的趋势。香港恒生指数周二上扬2.46%，但过去6个月下挫14.45%，是中共政策打压的重要晴雨表，若恒生指数不再反弹，美股轧空的涨势很可能中断。
至于美联储的缩表预期心理，这部分投资人很可能又过分预期了。理由是缩表将是美联储的既定政策，现在随着美股连续创高，官员们或许倾向在9月的政策会议拟定缩表的时程表。美国10年债殖利率最新报价为1.3%，虽远远不及3月的高峰1.74%，但已较8月初的1.17%缓慢攀升。
在电影《大卖空》中声名大噪的贝瑞（Michael Burry），其旗下的Scion Asset Management截至6月底止，共买进价值2.8亿美元iShares 20年期以上美国国债ETF卖权，高于三个月前的1.72亿美元。若美债殖利率此后上涨，其放空的部位将可获利。
多数华尔街专家们预期美国10年债殖利率年底前可升到1.6%，与贝瑞的看法不谋而合。摩根士丹利策略师霍恩巴赫（Matthew Hornbach）近期在报告中建议做空美国10年债，并预计美联储在12月将宣布缩表，10年债殖利率年底时将升至1.8%。
如果上述的专家推论正确，美债殖利率年底前将持续攀升到1.6%～1.8%，而此时连续创高的纳指涨势恐怕将因估值下调会受挫，很可能重蹈今年3月因美债殖利率狂升而令纳指拉回10%进入修正领域的覆辙。
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