【大纪元2022年05月08日讯】（大纪元记者赖意晴报导）美国联准会（Fed）主席鲍尔（Jerome Powell）日前宣布升息50个基点（2码），并淡化未来一次激进升息3码的可能性，美国股市三大指数大涨约3%左右。然而，在投资人稍微松一口气之际，外媒分析指出，Fed现在依然不是市场的朋友；还有经济学家分析，股市用大幅反弹回应Fed升息，反而替未来增添风险。
Fed在5月4日宣布将基准利率调升2码，为逾20年来最大幅度升息，以遏止创40年新高的通膨，并且将于6月起开始缩表。当天美股一吐闷气，道琼指数飙涨932点，标普500指数劲扬3%，为2020年以来最猛。
《华尔街日报》分析文章直指，“Fed现在依然不是市场的朋友”，尽管出现了大反弹的一天，但股市今年来仍走得艰辛；而Fed或许还没感受到投资人的痛苦，且短期内也不太可能感受到。
Fed过去两个月立场日趋鹰派，可能产生两大打击。一、Fed让经济降温的目标，会导致企业获利成长减缓；二、较高的利率会提高固定收益产品的吸引力。标普500指数今年以来已下跌约10%，Fed政策越紧缩，股市面临的环境就越严峻。
除非股市跌够重 Fed才会收手
文章指出，可以肯定的一点是，如果股市急遽且大幅下跌，Fed势必暂缓紧缩计划，因为金融市场面临的痛苦，对央行来说，也是无法忽视的一大经济风险。除非市场“跌得够重”，否则Fed短期内不会停止货币紧缩行动，例如标普500指数在2018年底大跌约20%，促使Fed停止升息行动。
然而，当前股市环境与2018年最大不同之处是，当前通膨太高、薪资压力高筑。此外，还有两大理由可让Fed忽视股市下跌的状况。首先，即使股市近期下跌，估值相对于历史水准依然高昂，因此进一步下跌可能会被视为是消除一个太过昂贵的市场，而非反映经济困境。
其次，也许更重要的是，就算股市下跌，也不会造成太大的经济困顿难题，因为当前家庭资产负债表状况良好，债务与所得比水准远低于2008至2009年金融危机前的水准，而且企业资产负债表稳健，部分是因为许多企业趁疫情间的低利率锁住低利贷款。
此外，缺工情况严重，失业劳工与职缺比达1比1.9，就算股价下跌，短期间也无法让企业的聘雇需求消退。文章最后指出，在经济降温前，Fed将不会停止试图让经济降温。而直到那之前，股市还会面临更多痛苦。
股市反弹 反给Fed大幅升息空间
对于鲍尔淡化未来一次激进升息3码的可能性，包括经济学家Anna Wong在内的彭博行业研究经济学家指出，“我们仍然认为，Fed在今年稍晚升息75个基点（3码）的可能性，依然存在。”
彭博经济学家表示，如果金融环境和需求没有对Fed目前的升息节奏做出反应，或供应链冲击继续恶化，一次升息3码的情况就可能发生。经济学家表示，讽刺的是，市场已大幅反弹来回应鲍尔的记者会，如果这种情况持续下去，到头来可能提高Fed大幅升息的可能性。
他们还推测，Fed成员不愿考虑如此大幅度升息，是因为相信通膨预期稳定，若升息3码，代表Fed预期通膨会失控，必须动用如此大幅度的手段来抑制通膨。◇
责任编辑：玉珍
