【大纪元2022年06月12日讯】（大纪元记者张原彰台湾台北报导）台主计总处日前公布5月消费者物价指数(CPI)年增率3.39%创9年半新高，连3个月突破3％，高于2%通膨警戒线，主计总处官员坦言，台湾确实面临通膨压力。台湾央行在16日召开第二季理监事会，预计发布最新的货币政策动态，专家认为，在美国联准会（Fed）6、7月分别升息2码的状况下，台湾央行这次升息1码恐势在必行，否则将加重输入性通膨的问题。学者则提出三大情境，提到台湾疫情升温，不排除央行有顾经济，放松升息力道的可能。
在6月16日被称为“超级央行日”，美国联准会（Fed）预计公布最新的FOMC会议纪要，市场普遍预期Fed将升息2码（0.5个百分点）。同日，英国央行（BoE）及日本央行（BOJ）都将举行决策会议，宣布最新的货币政策动向。
当天，台湾的中央银行将举行第二季理监事会，是否跟进Fed、各国央行升息，以及加码第五波房市管制措施，成为关注焦点。
关于台湾央行6月升息的状况，台新金控首席经济学家李镇宇接受大纪元采访时说，Fed在6月升2码，7月预计再升2码，已累积升4码的幅度，台湾这次“至少升1码”。
李镇宇说，台湾如果只生半码，台美利差或扩大，这会使得资金加速外流，新台币重贬，虽然央行过去是阻升不阻贬，但这次面临通膨问题，原物料、农产品的价格都在走扬，如果新台币继续贬值，物价会压不住，因此升1码或是最恰当的幅度。
李镇宇说，央行理监事会应不会升息的同时，又加强对房市的信用管制，主要考量近期房市有点枯槁，且因把重心放在解决民生物品、原物料价格等问题，特别是台湾通膨率一直不高，如今数字往上跳，民众无法忍受。
李镇宇说，至于疫情问题可能不会影响到央行的利率决策，因为台湾正走向与病毒共存，不跟中共的清零政策绑在一起，态度非常明确，因此不至于再走回宽松的路。
李镇宇说，全世界都在货币紧缩，台湾不跟上会让资金外流，而且台湾去年缴出经济佳绩，是最有底气升息的国家，甚至去年底就应该升息，不应等到台美利差扩大才有动作，这对股市相当不利。
对于下半年的展望，李镇宇说，市场对Fed在6、7等两个月升息2码没有疑虑，且估计9月升息力道可能趋缓，这是因为美国去年此时处在高基期，估消费者物价指数（CPI）应会在这几个月回落。
李镇宇说，美国经济数据近期转弱，理论上通膨会跟着转弱，因此9月升息幅度可能减少，只升1码，在12月再升1码，维持在经济成长仍有动力，但没有衰退的状态，Fed从鹰派转为温和的鹰派，市场也因此认为美股可能在第三、四季反弹。
李镇宇说，但这仍有变数，假设美国经济转弱，但通膨没有跟着变弱，Fed可能在9月的时候仍升息2码。这个情境让市场担心，即使经济衰退仍升息，这可能衍伸出停滞性通膨。
李镇宇说，无论如何，台湾全年的升息幅度都可能被迫往上走，假设Fed在9月升1码，台湾第三季、四季可能各升半码，全年升3码，如果Fed在9月升2码，台湾可能第三季、四季各升1码，全年升4码。
李镇宇说，台湾不论升3码，还是升4码，利率都不算是在高的水准，对股市、房市的波动应该在可预期之内。
关于台湾央行调整货币政策的走想，景文科技大学财务金融系副教授章定煊接受大纪元采访时提出三种可能情境，首先是为对抗通膨选择升息，幅度可能是半码、1码。面对美国升息，台湾如果不跟着升，会加速外资的流出，新台币面临贬值压力，让美金计价的商品变贵，输入性通膨变得更严重，且股市跟着震荡。
章定煊说，台湾运气不好的是，在面临FED紧缩货币时，于4月、5月爆发疫情，这让台湾内需产业营运出问题，如果在此时升息，恐会加重他们的压力，因而衍伸出第二、三种情境，就是选择不动利率，或是如同日本的作法，改采降息、货币宽松的基调。
他说，央行面临难题，得在股市、通膨与市场经济间做出平衡，很难在兼顾经济之下，又守住新台币汇率。
章定煊说，一般而言，央行的货币政策应有中立性，不应涉及到稳定经济等议题，但近期各国都把货币政策当作刺激经济的手段，以台湾过去的作法观察，台湾央行对于保经济、保产业有一定的重视程度，因此不能排除考量疫情对内需产业的影响，而有放宽货币政策的作法。
章定煊说，目前采用货币宽松得冒着许多风险，除非经济如同死水，不然不应贸然采行，以日本为例，至今仍采用货币宽松，在美国升息之下，日圆汇率持续走低，进而强化通膨问题，但日本不宽松经济又会萎缩，这相当难以处理。台湾除非经济严峻到一定程度，不然不应逆着国际反向操作，否则在汇率面会付出更大的代价。
章定煊认为，以全球局势而言，台湾央行应该跟着紧缩，因为台湾并非整体经济不佳，只有内需产业低迷，而这不应该动用到货币政策，可用政策纾困补助的方式解决，而台湾的外销很好，更应该把新台币汇率、通膨稳住，让整体经济继续往上。
市场传出美国联准会（Fed）在9月份或放缓升息脚步，对于是否进而影响到台湾央行的后续动作，章定煊说，按照过去经验，如果先预期升息放缓，通膨问题就会回来，且美国将举行期中选举，美国总统拜登为拼选情，对通膨有一定的重视度，势必会希望利用货币政策压制通膨，因此9月Fed的升息规划仍有很大的变数，台湾央行应该会保守看待。
章定煊认为，货币政策涉及民众的财富，台湾央沆对于中长期的走向应该更明确，比如联准会启动升息循环的作法，以及日本央行坚持货币宽松，这让市场有足够的信心依循，台湾央行不应只跟着通膨数字走，政策应该更加透明化。
责任编辑：玉珍
