【大纪元12月10日讯】〔自由时报记者梁世煌／台北报导〕DRAM制造厂受到产品报价跌势仍未见尽头的影响，11月营收仅有力晶〔5346〕维持成长趋势，南亚科（2408 )、茂德〔5387〕双双较10月份衰退，不过，分析师认为，除了茂德之外，力晶及南亚科目前仍可维2成左右的毛利率，预估第4季的获利应该不会较第3季来得差。
10月份营收好不容易站上50亿元关卡的南亚科，受限于新增产能有限，加上11月DRAM合约价持续走跌，昨天公布11月营收仅有46.2亿元，较10月份衰退近8%，为DRAM三雄中月跌幅最大者，不过，南亚科11月营收年成长率仍有28.26%。
另外，茂德11月营收为22.84亿元，较10月份的23亿元小幅下跌，亦较去年同期减少36.32%，其营收成长力道相对较弱。
法人估Q4营收上看150亿
截至目前，力晶应是国内DRAM制造业中业绩表现较佳的厂商，11月营收49.1亿元，较10月小幅成长1%，惟仍较去年同期衰退9%，不过，法人认为，如果力晶12月营收仍维持目前水准，则第4季单季营收有机会上看150亿元。
DRAM封测扩产 法人看衰
〔记者梁世煌／台北报导〕记忆体封测业受到今年景气大好产能吃紧的影响，明年纷纷积极扩充，不过，外资法人对于业者大举扩张产能已经有所疑虑，昨天美林不仅不讳言对飞信（3063 )明年产能大增恐将出现供过于求的疑虑，更以未来将进入淡季为由，将颀邦〔6147〕的投资评等下修至“中立”，而摩根士丹利虽然仍看好力成（6239 )，却也表示在NAND Flash大军犯境下，明年DRAM封测能否维持高获利将会是一大疑问。
今年第4季封测族群在上游制造厂产能大增，配合韩国委外代工订单回笼，整体产能大为吃紧，不仅封测价格明显上扬，业者不论营收获利成长或是股价表现在电子类股中均名列前茅。
不过，就在封测厂准备乘胜追击，于明年大幅扩充产能之际，外资法人却开始发出警讯，美林证券昨天就表示，对于飞信扩张的速度表示忧心，由于显示器淡季即将到来，以驱动IC封测为主的飞信一旦大幅扩产，恐将有出现供过于求之虞。
美林昨天也调降颀邦投资评等，理由同样是受到淡季将届的影响，加上颀邦涨幅已大，未来上涨空间有限。
另外，封测股王力成昨天虽然获得摩根士丹利将其投资评等由“减码”调升至“中立”，但摩根士丹利认为，明年NAND Flash在记忆体市场的市占率将快速成长，连带压缩DRAM产业的生存空间，因此明年DRAM封测业能否维持今年的获利成长力道，仍有待观察。
不过，对于力成，摩根士丹利仍相当看好其获利前景，分析师表示，在明年投资效益开始回收下，预估其全年每股获利将上看9.51元，其毛利率仍有3成以上的水准。
