【大纪元8月14日讯】花旗集团（Citigroup）旗下的史密斯巴尼（Smith Barney）财务证券公司投资副总裁黄杰源提供的“投资专栏”是帮助读者了解美国投资的环境和途径之一，应读者之需每月推出两次，若有疑问，欢迎来函报社或者直接联系作者。电话﹕800-526-0829，ext.6282。或者网站：www.ssbfcs.com/eddie_hui。
如何控制投资风险
大多数投资者不喜欢风险。但是又不可避免遇上它。如果为利润而投资，就会面对遭受损失的可能性；如果投资得太谨慎，所得到的回收却会跟不上通货膨胀。
避免风险打击最好的方法之一,是费些时间去理解它。投资者愈熟悉它的存在，就愈会使其投资组合（portfolio）得到风险和报酬之间的适当平衡。下面是一般投资者常面对的五类不同的风险和其处理的方法。
市场风险
市场风险是指人们的投资在价值上可能下跌而低于买价的事实。许多因素能影响投资的价值。例如，盈利收入的降低能引起公司股票的价格下跌。上涨的利率也能引发债券价格的下降。
减低风险的最好方法，是将投资分散在不同行业的股票以降低市场的影响。利用这种方法，能使一些证券的报酬帮助补偿另一些证券的损失。
在设立一个多样化的投资组合过程中，好方法的第一步，是将投资分配在股票和债券或者在共同基金上。虽然过去的表现不代表未来的结果，在相同的市场和经济状况下，股票和公债的表现成绩通常不一样。例如，若经济在衰退的一段时期后显示力量，股票的倾向会变好，但是债券价格的倾向会下跌，这是因为利率通常升高之故。同样的，当利率在经济衰弱而下降时，债券通常变好，股票倾向于下跌，因为投资者担心公司的盈收前景会变坏。
虽然多样化投资能助于控制风险，但是它也能限制人们的报酬潜能。例如，如果股票市场强旺而人们的投资组合中有很多股票，就能享受大的收益。但是，如果大多数资产是放在非股票的证券，收益就可能有限。这个多样化策略不保证利润，也不防止亏损。
行业风险
行业风险是指因投资太过集中在一种经济行业所面对的风险。例如，如果只投资在一种行业而这个工业表现胜过大多数其它的工业，就能得到良好的报酬，反之，若这工业行情下降投资会受到严重影响。
一个工业风险的好例子，是发生在高科技工业所谓的“泡沫”开始和结束时期。在1990年代后期经济经历强大的发展，使科技股大量增值。在2000年代的前三年，这个行业明显地走下坡，使很多的投资者大为受损。
处理工业风险的最好的方法之一，是将投资遍布几个行业。这样的做法，能享受到分散投资作用，表现良好的行业，能帮助补偿业绩差的行业。
公司风险
公司风险是指因投资组合都集中在一家公司的股票所造成资产可能下降的风险。这经常发生在雇员的资产全都集中在雇主公司的股票上。
多样化的投资策略，可以限制过于集中在一家公司投资的危险。策略之一是集中于优质的公司。通常，优质和根基稳固的公司(例如蓝筹股)，会比新兴小型且正在发展的公司风险小。
通货膨胀风险
通货膨胀风险是指投资的回收率比不上通货膨胀率，通膨率高表示生活费的增加。在短期内，投资回收率追不上通货膨胀可能看来不严重，但是长期持续的话，影向财务的健全。
当所赚得比通货膨胀低，美元就失去购买力。这表明人们将需要花费更多的钱去买上年度相同数量的货物和服务。如果这个趋向持续的话，它能影响人们的生活水准。
要应付通货膨胀风险，人们需要买那些增长率超过生活费用的证券。虽然证券过去的表现不担保将来的结果，但是，从1926年起股票已经有超过通货膨胀的最好记录，这是根据位于芝加哥的伊博森（Ibbotson Associates, Inc.）股份有限公司的调查。
利率风险
固定收入投资的价值，譬如债券和优先股，都是受利率的影响。当利率提升时，固定收入证券的价值通常下降。相反地，当利率下降时，固定收入证券的价值通常上升。
固定收入证券受利率影响的程度通常依据他们的满期限日(Maturity，负债公司发回投资者本金的日期)。一般而言，短期固定收入证券受利率波动影响低于长期固定收入证券。
控制利率风险的一个好策略，被称为阶梯法（laddering）。阶梯法是一种投资程序，把资产投入不同期限的固定收入证券，期限可以是每年或者每隔一年或者任何适合投资目标的时限。投资可以分布于五年或十年以上，任意选择。由于阶梯法，投资者连续有到期的本金而能再重新投资到不同的利率。因此，这个方法能避免投资所有的资金，尤其是在利率很低的时候。
另一建议是和财务顾问商讨各种投资的风险。他们可助你设立平衡风险和报酬的适当投资组合。
(http://www.dajiyuan.com)
