【大紀元2月28日訊】二○○八年全球股市十分反常，不僅全球投資人期待的元月行情落空，美國次級房貸風暴引爆美國經濟衰退陰影蔓延全球，好不容易聯準會降息三碼稍見回穩，歐洲法國興業銀行又爆出近五十億歐元巨額虧損醜聞，氣候異常也讓中國出現五十年難得一見的大風雪，全球股市接連大跌有如連環爆，連鎖反應出乎投資人意料，台股在新年長假封關前也出現投資人賣股過年退場跡象，投資人今年無論在國內外股市投資普遍都出現虧損，只有「慘不忍睹」、「哀鴻遍野」可以形容。
全球經濟陷入成長衰退隱憂，連信用評等公司標準普爾也表示，受到美國次級房貸危機擴大以及全球經濟成長減緩疑慮，導致全球股市今年一月重挫，市值蒸發五．二兆美元，折合新台幣一六六．四兆元。股票不再是投資人的最愛，不少投資人在股市虧損後，面對今年的全球經濟不景氣，開始重新思索保本與保守的投資策略。
群益證券分析師黃宏裕說，美國道瓊指數、那斯達克指數去年十二月就已進入空頭，費城半導體更早在十月就進入空頭，日本八月進入空頭，其餘包括上海、韓國、香港、台灣股市都出現下跌回檔走勢，S&P500跌破一千四百點頭部成型且跌破上升趨勢線，美國雖然降息挽救經濟，但債券殖利率下降也被認為是代表景氣欠佳，景氣相關股跌跌不休。
分析師說，國際股市這種跌法是好幾年以來未曾出現過，顯見國際經濟體的確出現很嚴重問題，全球金融市場陷入系統性風險，金融市場的不安，促使投資人尋求安穩的避風港，公債市場也持續受惠延續多頭格局。而在動盪加劇的投資局勢下，「分散投資」策略絕對比以前更重要！尤其面對今年美國經濟可能步入衰退，全球股市多頭疑慮升高，投資人更應避免資產過度集中股市。
根據過去廿年經驗，當摩根士丹利世界指數及美國史坦普五百指數下跌的年度時，花旗全球債券指數及美林Ｇ７政府債券指數通常能保有正報酬，顯示以股票搭配債券的配置，可降低投資組合下跌的風險。
而事實上，今年全球股市由盛轉衰，鼠年投信基金募集趨勢，也開始興起一股資產防禦概念風。根據證期局統計，近期投信新募集基金，全球高股息商品再度翻紅，繼年前寶來投信推出台灣高股息ＥＴＦ後，年後新光投信趁勢追擊，預計三月中旬募集新光全球高股息基金，另外，像建弘全球貨幣市場基金與具避險機制的計量型基金，以及抗跌性佳的全球債券型、政府債券型基金，都是目前熱門的資產防禦概念基金。
這時候到底該投資什麼？華頓投信建議保守型投資人不妨將資金轉入全球債券型基金；積極型投資人，則可以選擇股債均衡配置的資產配置基金。華頓投信觀察一九七四年到二○○一年美國聯準會過往降息三碼的十七次經驗來看，大幅降息後，全球主要股票指數在一個月、三個月、六個月以及一年後的平均表現均為正報酬，因此短線市場或有震盪，但投資人也不需過度悲觀，應以正確的投資觀念面對此時的市場震盪，投資環球資產配置型基金，善用其投資區域分散、貨幣分散與股債部位互補降低風險的特性，一來透過債券市場避險，二來逢低布局股票市場，即可抓住全球股市回溫脈動。
──原載《TaiwanNews財經文化週刊》(http://www.dajiyuan.com)
